Starboard 的利潤率行動重塑了 Autodesk 的董事會與成本計畫

Starboard 於 2024 年取得 Autodesk 約 5 億美元的持股，並於 8 月推動董事會研究更換執行長及削減成本，主張這家毛利率達 93% 的公司營運利潤率低於同業，最多可提升 1,000 個基點。

Autodesk 予以抗拒，於 2024 年 12 月增聘兩名獨立董事，但 Starboard 於 2025 年 3 月以三名提名人選重啟委託書爭奪戰；2025 年 4 月 24 日，公司宣布達成一項合作協議，任命 Jeff Epstein 與 Christie Simons 進入董事會，Starboard 則撤回其提名人選，並同意維持現狀及投票條款。

兩名獲任命者以觀察員身分參與，直至 2025 年 6 月 18 日年度股東會，會後董事會擴增至 12 名董事，其中 11 名為獨立董事，Epstein 的財務專長與 Simons 的審計專長旨在服務於獲利能力議程。

Jeff Epstein 與 Christie Simons 加入董事會；Starboard 在維持現狀條款下撤回其三名提名人選；Autodesk 持續推進其成本與利潤率議程。

1,000 個基點的利潤率論點為這場爭鬥提供了一個具體數字。

鎖定成本紀律的是董事會席位，而非言辭。

和解使這場行動保持合作而非對抗。

即使輸掉一個委託書爭奪季，仍可能以治理變革收場：爭鬥之後達成的和解，往往能帶來最初申報文件所無法取得的董事會席位。

Autodesk 在改組後的董事會領導下持續推進利潤率改善，同時維持其雲端、平台與 AI 策略；Starboard 則在未取得全面委託書勝利的情況下，獲得了能見度與影響力。