アレゲニー・ヘルス・ネットワーク、赤字のヘリテージ・バレー救済を確定し、2億8,500万ドルを約束

ペンシルベニア州西部の端に位置する2病院体制のヘリテージ・バレー・ヘルス・システムは、単独では経営難に陥っていた。2024年度には5,600万ドルの営業損失を計上し、これには前年夏のケネディ病院閉鎖に伴う1,410万ドルの減損費用が含まれていた。さらにフィッチによる格下げを受け、2025年度には4,600万ドルの損失が見込まれていた。2025年10月、同システムはハイマーク・ヘルスの320億ドル規模の組織の病院部門であるアレゲニー・ヘルス・ネットワーク（AHN）と提携契約を締結した。

この統合は、州および連邦の規制当局がその週に承認した後、2026年7月2日に完了した。ペンシルベニア州司法長官は6月下旬、ビーバー郡とアレゲニー郡における急性期医療および放射線腫瘍学の競争上の懸念を理由に取引の阻止を求めて提訴したが、数日以内に和解した。統合後の提供主体は、需要が十分にある限りビーバー病院を開院し続けなければならず、またセウィックリー病院を少なくとも5年間運営しなければならない。

AHNは2病院、36の医師オフィス、7つの多専門施設を獲得し、さらに約500人の雇用医師および提携医師を含む約3,000人の従業員を加えた。これにより同システムは約27,000人の従業員と16病院を擁する規模となった。AHNは今後10年間で約2億8,500万ドルを投じ、ヘリテージ・バレーの臨床サービス、施設、ITインフラの改善を行うことを約束した。これにはシステム全体にわたるEpic電子カルテの導入も含まれる。

AHNは16病院と約27,000人の従業員を擁するに至った。統合後のシステムは、ヘリテージ・バレーの施設、IT、Epic EHRのために10年間で2億8,500万ドルを約束した。

フィッチは格下げの理由を予想を上回る損失と結びつけており、ヘリテージ・バレーはすでに1病院を閉鎖していた。単独での存続は現実的ではなかった。

AHNはより強いパートナーであり、安定した患者数とより収益性の高い患者症例に支えられて収入と営業利益を伸ばしていた。

司法長官との和解は、取引を阻止する代わりに、反トラスト上の懸念を強制力のあるアクセス保証と引き換えにした。

10年間で2億8,500万ドルの約束は、施設の更新と単一のEpic導入を、その費用を負担できるシステム全体に分散させるものである。

経営難の提供主体の退出は、規模へのアクセスを買うことである。買収者は損失を吸収するが、規制当局は今や、特定の病院を開院し続けるという強制力のある保証で取引を値付けする。

規制当局は、ビーバー病院を需要が十分にある限り運営し、セウィックリー病院を少なくとも5年間運営することを求めた。司法長官は10年間のアクセス保護を挙げた。この取引は市場のパターンに合致していた。カウフマン・ホールは、2025年の病院M&Aのうち記録的な43%が財務的に経営難の当事者を含んでいたと集計した。ヘリテージ・バレーの約3,000人の従業員はAHNの従業員となり、Epicの導入と2億8,500万ドルの投資プログラムが開始された。一方でAHN自身の四半期純利益は、投資収益の低迷により1,340万ドルから600万ドルに減少した。