Bose：創業者は会社を永久に非公開に保つため、自社株をMITに寄付した

アマー・ボーズはMITに生涯を捧げた人物だった。電気工学の学位を取得し、ノーバート・ウィーナーの指導のもとで博士論文を執筆し、1956年には2年間だけ在籍するつもりで教職に就いたが、その職を2001年まで務め続けた。1964年、彼はMITでの音響学研究をもとにBose Corporationを創業した。創業以来、同社は長期研究を重視する非公開企業であり続け、最初の商用製品である2201スピーカーは1965年に発売された。

後継の仕組みは2011年、相続ではなく設計によって実現した。ボーズは同社株式の過半数を、議決権のない株式の形でMITに寄付した。MITは教育と研究を資金面で支えるため毎年現金配当を受け取るが、寄付の条件により株式を売却することはできず、会社の経営やガバナンスにも一切関与しない。Bose Corporationは非公開かつ独立した企業であり続け、戦略や経営陣に変更はなかった。ボーズは会長兼技術責任者として留任した。

MIT学長のスーザン・ホックフィールドは、創業者は常に「次の四半期よりも次の20年を気にかけていた」と述べた。従業員への書簡でボーズは、この寄付がかねてからのMIT支援への願いであったと語り、会社の使命である「長期的に取り組む」ことを再確認し、創業の原則に忠実であり続けると約束した。2013年7月12日に83歳で死去した際、社長のボブ・マレスカは、Boseが非公開企業として創業者の理想に忠実であり続けることを再確認した。後継の仕組みは、必要となる2年前にすでに整えられていた。

Boseは経営陣を変えることなく非公開かつ独立した企業であり続けた。MITは教育と研究のために配当を受け取るが、会社を売却することも経営に関与することもできない。

議決権のない株式は、典型的な対立を解消した。大学は経済的利益を得る一方、会社を運営する人々はあらゆる戦略的判断を保持した。

売却禁止条項により、永続性が強制力を持つものとなった。将来の遺産相続人も、その他のいかなる所有者も、会社を買収希望者に引き渡すことは決してできない。

この構造は、保護する会社の性格と一致していた。1964年以来非公開で研究優先だったため、日々の戦略を少しも変える必要がなかった。

配当はMITの収入をBoseの製品品質に結びつけ、新たな受益者を短期的な利益の搾取者ではなく、長期的な取り組みの自然な味方にした。

後継には相続人を必要としない。会社の経済的利益と支配権を分離し、その両方を固定することで、研究主導の企業をよくある2つの結末、すなわち売却かIPOから守ることができる。

2013年7月のボーズの死去は何も試すことにならなかった。すべてがすでに決着していたからだ。会社は非公開企業として創業者の研究優先の方針を継続することを確認した。MITの毎年の配当は現在、同大学の教育と研究の使命を支えており、寄付の条件によりこの音響機器の先駆者は標準的な出口の外に置かれ続けている。コングロマリットが買収することも、公開株主が四半期の業績を追わせるよう圧力をかけることもできない。これは、他の何も変える必要がないようにというまさにその目的で、所有者が会社を機関に委ねた最も明快な事例の一つであり続けている。