シュリラム：創業者がグループを所有信託に委ね、MUFGが20%取得に44億ドルを支払った

2021年までに、R・ティヤガラジャンはシュリラム・グループを、資産規模でインド第2位の小売ノンバンク金融会社の後ろ盾へと築き上げていた。彼はまた、長年にわたり一つの問いをかわし続けていた。すなわち、後を継ぐのは誰か、という問いである。当時の彼自身の言葉によれば、シュリラム・グループの後継者計画については以前から懸念があり、もっとも彼はさまざまな場で、後継はすでにグループを保有するビークルであるシュリラム・オーナーシップ・トラストに移行済みだと示していた。

2021年11月、彼はその答えを明示した。信託は4人の専門家による経営委員会を任命した。すなわち、シュリラム・キャピタルのD・V・ラヴィとR・ドゥルヴァサン、シュリラム・トランスポート・ファイナンスのウメシュ・レヴァンカル、シュリラム・ゼネラル・インシュアランスのJ・S・グジュラルであり、彼らをグループの後継者計画として指名した。一方、ティヤガラジャンは委員会を統治するのではなく、助言者としてとどまった。

この構造は維持され、複利的に積み上がった。2025年12月、シュリラム・ファイナンスの取締役会は、優先割当を通じて日本のMUFG銀行に20%を3,961億8,000万ルピー（約44億ドル）で売却することを承認した。これはインドの金融サービス会社に対する最大の外国直接投資である。取引は2026年4月に完了し、同社は3兆1,380億ルピーの運用資産と18〜20%の成長目標を掲げて新会計年度に入った。

MUFGは20%に対し3,961億8,000万ルピー（44億ドル）を支払った。これはインドの金融サービスに対する最大の外国投資である。運用資産は3兆1,380億ルピーで、18〜20%の成長を目標としている。

信託構造は、後継を家族の争いではなくガバナンスの行為に変えた。権力は、事業を熟知する4人の内部者からなる指名された委員会に移った。

ティヤガラジャンは会長としての拒否権ではなく助言者の役割を保ったため、数十年にわたる与信判断を、権限を集中させることなく利用し続けられた。

専門家による継続性により、中核の融資会社は静かに複利で成長を続け、ついには世界的な銀行が少数株主権益に44億ドルを支払う用意をするまでになった。

MUFGとの取引は、支配権を手放すことなく資本を獲得した。信託によるガバナンスは、20%の外国株主保有を経ても維持された。

所有と経営は意図的に分離できる。実績ある内部人が統治する信託の下に会社を置くことで、相続人、市場、買収者が答えを迫る前に、後継者の問いに答えることができる。

MUFGの投資は規制当局の承認を経て2026年4月に完了し、同日本の銀行はシュリラム・ファイナンスの最大の少数株主となった。その流通網と世界的な銀行業務の専門性が組み合わされた。マネージング・ディレクター兼CEOのパラグ・シャルマの下、同社は3兆1,380億ルピーの基盤上で18〜20%の運用資産成長を見込んでおり、資本注入は次の段階に向けてバランスシートを強化する。これは、2021年の信託への移行が可能にするよう設計された成果である。