AeroFarms choisit une fusion SPAC plutôt qu'une introduction en bourse pour financer le passage à l'échelle de l'agriculture verticale

AeroFarms, une startup d'agriculture verticale basée à Newark et fondée en 2004, était confrontée au dilemme classique de l'agriculture gourmande en capital : elle devait construire des installations de production coûteuses et se développer rapidement, mais les marchés privés manquaient de profondeur de financement suffisante pour de tels modèles à forte intensité d'actifs. Le PDG David Rosenberg a évalué une introduction en bourse traditionnelle, mais a conclu que le calendrier et l'incertitude étaient en décalage avec le stade de croissance de l'entreprise.

En mars 2021, AeroFarms a annoncé une fusion avec Spring Valley Acquisition Corp, un SPAC de 232 M$ dirigé par d'anciens opérateurs, dont Chris Sorrells, valorisant l'entité combinée à 1,2 Md$. La voie du SPAC offrait un accès plus rapide et plus certain aux marchés publics, avec un partenaire qui comprenait le mode opératoire pour faire passer à l'échelle des entreprises gourmandes en capital. Spring Valley était attirée par la technologie éprouvée d'AeroFarms, ses revenus commerciaux, son équipe dirigeante expérimentée et son statut de B Corp.

L'opération s'est conclue avec une valorisation de 1,2 Md$, offrant à AeroFarms une monnaie cotée et un accès au capital pour accélérer le déploiement de son agriculture en intérieur. La fusion illustrait une vague de SPAC dans l'agritech — AppHarvest était entrée en bourse via un SPAC quelques mois plus tôt — alors que les investisseurs pariaient sur une agriculture durable portée par la technologie pour capter un marché adressable considérable.

Accès à une valorisation de 1,2 Md$ et à des capitaux publics pour l'expansion des installations

Les marchés privés manquaient de capitaux suffisants pour le passage à l'échelle de l'agriculture verticale à forte intensité d'actifs

Le SPAC offrait un calendrier plus rapide et plus certain qu'une introduction en bourse traditionnelle

L'équipe dirigée par des opérateurs de Spring Valley fournissait un mode opératoire éprouvé pour la transition du privé au public

Les marchés publics valorisaient le marché adressable considérable de la production alimentaire durable

L'agritech gourmande en capital peut recourir aux SPAC pour accéder plus rapidement aux marchés publics lorsque le financement privé est insuffisant

AeroFarms a commencé à être cotée après la fusion, rejoignant une cohorte d'entreprises d'agriculture en intérieur accédant aux marchés publics via des SPAC. Cependant, la vague plus large des SPAC dans l'agritech a rencontré des vents contraires à mesure que les conditions de marché évoluaient, des pairs comme AppHarvest connaissant des baisses significatives de leur cours de bourse par rapport aux sommets post-SPAC.