Paytmはインドの現金禁止令に乗じて2億8000万人のユーザーを獲得し、同国史上最大のIPOを実現した

Paytmは2010年、Vijay Shekhar SharmaのOne97から生まれた携帯電話のリチャージ用ウォレットとして、「pay through mobile」を由来に始まった。2016年までにインド最大のデジタルウォレットとなっていたが、現金経済の中では依然として少数派の習慣だった。2016年11月8日、政府は500ルピー札と1000ルピー札を廃止し、ほぼ予告なしに通貨のおよそ86%を流通から引き揚げた。

この禁止令はPaytmにとって開かれた扉だった。現金を多く持つ消費者や露天商は急速にデジタル化せざるを得ず、Paytmの既存の基盤がそれを可能にした。およそ2か月のうちにウォレットは2000万人以上のユーザーを追加して1億7700万人に達した。1年後にはユーザーは約1億1000万〜1億2000万人から約2億8000万人へと増え、2016年の取引件数はほぼ4倍の20億件となった。この急増は一つの実験を国民的な習慣へと変えた。

資本も追随した。SoftBankは2017年、80億ドル超の評価額で14億ドルを投資し、Paytmは銀行業（2017年からサービスを開始したPayments Bank）とeコマースへと軸足を移した。2021年11月のIPOは、約200億ドルの評価額で1830億ルピーを調達し、インド史上最大の上場となったが、株価は後に大きく下落した。紙幣禁止の瞬間は、良くも悪くもPaytmを誰もが知る名前へと押し上げた。

ユーザーは1年で約1億2000万人から約2億8000万人へ増加し、2016年の取引件数は4倍の20億件となり、SoftBankは14億ドルを投資し（2017年）、2021年のIPOはインド史上最大となった

備えがその瞬間を制した。Paytmの加盟店ネットワークとウォレット基盤があったため、競合他社がまだアプリを完成させている間に急増する利用者を取り込むことができた。幸運ではなく準備がこの禁止令を捉えたのだ。

禁止令は取引量だけでなく習慣を変えた。2016年11月にデジタル化した小売店はデジタルのまま定着したため、ユーザー基盤は一時的な急騰ではなく持続的なものとなった。

軸足の移動は堀を広げた。ウォレットの上に重ねられた決済銀行は、一度きりの急増を継続的な預金、融資、手数料へと変えた。規模が免許へと転換したのだ。

外部の衝撃は備えた者に報いる。政策が市場を自社のチャネルへと押し込むとき、基盤をすでに築いている企業がその習慣を捉え、一つの瞬間をフランチャイズへと転換する

Paytmの株価は2021年のIPO後に競争と規制の影響で急落したが、紙幣廃止の年は今なお参照事例であり続けている。政策の衝撃が一つのウォレットをインドの決済の旗手へと変えたのだ。そしてそれは、世界中の危機に備えたフィンテックの手本となっている。