페이티엠은 인도의 현금 금지 조치를 타고 2억 8천만 사용자와 인도 최대 규모의 IPO를 달성했다

페이티엠은 2010년 비자이 셰카르 샤르마의 One97에서 'pay through mobile'이라는 이름의 휴대폰 충전 지갑으로 시작했다. 2016년까지 인도 최대의 디지털 지갑이 되었지만, 현금 경제 속에서 여전히 소수만 쓰는 습관이었다. 2016년 11월 8일 정부는 500루피와 1000루피 지폐를 폐지하여, 거의 예고 없이 유통 화폐의 약 86%를 회수했다.

이 금지 조치는 페이티엠에게 열린 문이었다: 현금이 많은 소비자와 노점상들은 빠르게 디지털로 전환해야 했고, 페이티엠의 기존 결제 인프라가 그들을 받아들였다. 약 두 달 만에 지갑은 2천만 명 이상의 사용자를 추가하여 1억 7,700만 명에 도달했다. 1년 후 사용자는 약 1억 1,000만~1억 2,000만 명에서 약 2억 8,000만 명으로 증가했고, 2016년 거래 건수는 거의 4배로 늘어 20억 건이 되었다. 이 급증은 실험을 국가적 습관으로 바꾸었다.

자본도 뒤따랐다: 소프트뱅크는 2017년 80억 달러 이상의 가치평가로 14억 달러를 투자했으며, 페이티엠은 은행업(2017년부터 서비스를 시작한 Payments Bank)과 전자상거래로 전환했다. 2021년 11월 IPO는 약 200억 달러 가치평가로 1,830억 루피를 조달하며 인도 최대 규모의 상장이 되었지만, 주가는 이후 크게 하락했다. 지폐 금지의 순간은 좋든 나쁘든 페이티엠을 가구마다 알려진 이름으로 만들었다.

사용자는 1년 만에 약 1억 2,000만 명에서 약 2억 8,000만 명으로 증가했고, 2016년 거래 건수는 4배로 늘어 20억 건이 되었으며, 소프트뱅크는 2017년 14억 달러를 투자했고, 2021년 IPO는 인도 최대 규모였다

준비성이 그 순간을 장악했다: 페이티엠의 가맹점 네트워크와 지갑 인프라는 경쟁사들이 아직 앱을 완성하고 있을 때 급증하는 수요를 받아들일 수 있게 했다 — 행운이 아니라 준비성이 금지 조치를 포착했다.

금지 조치는 거래량뿐 아니라 습관을 바꾸었다: 2016년 11월에 디지털로 전환한 소규모 소매상들은 디지털에 머물렀고, 따라서 사용자 기반은 일시적 급증이 아니라 지속 가능했다.

전환은 해자를 넓혔다: 지갑 위에 결제 은행을 얹으면서 일회성 급증이 반복 예금, 대출, 수수료로 바뀌었다 — 규모가 라이선스로 전환되었다.

외부 충격은 준비된 자에게 보상한다: 정책이 시장을 당신의 채널로 밀어넣을 때, 이미 인프라를 구축한 회사가 습관을 포착하고 그 순간을 프랜차이즈로 전환한다

페이티엠의 주가는 2021년 IPO 이후 경쟁과 규제의 압박으로 폭락했지만, 지폐 폐지의 해는 여전히 기준 사례다: 정책 충격이 지갑을 인도의 결제 대표 주자로 만들었고 — 전 세계의 위기 대비 핀테크를 위한 템플릿이 되었다.