줄파는 리콜과 사우디 수출 금지를 견뎌내고 2021년 흑자로 돌아섰다

중동 및 아프리카 최대의 제네릭 의약품 제조사 중 하나이자 ADX 상장사인 줄파는 2018년부터 기침 시럽에서 구강청결제에 이르는 제품 리콜로 타격을 받았고, 이어 CFO와 CEO가 잇달아 사임했으며, 2018년 9월 사우디아라비아 식품의약청이 역내 최대 제약 시장으로의 수출을 금지했다.

부채가 약 8억 1,700만 디르함에 달하고 2019년 2분기 순손실이 9,480만 디르함에 이르자, 이사회는 전환을 시작했다. 새 최고경영자, 새 최고상업책임자, 약 150명의 감원, 그리고 2020년 자본 재조정으로 자본을 5억 300만 디르함 줄여 과거 손실을 상쇄한 뒤 5억 디르함 규모의 유상증자를 실시했으며 이는 2.3배 초과 청약되었다.

2020년까지 사우디아라비아, 바레인, 오만, 쿠웨이트의 수입 금지는 GMP 심사 후 해제되었고, 줄파는 방글라데시 사업을 매각하는 계약을 체결했다. 2021년 7월에는 플래닛 파마시스의 잔여 60%를 인수했다. 2021년 매출은 11억 4,000만 디르함으로 두 배가 되었고 회사는 흑자로 돌아섰다. 순이익 6,390만 디르함으로 2020년 영업손실 2억 4,160만 디르함과 대비되며, 세후 이익은 5,940만 디르함으로 3억 1,740만 디르함 손실과 대비된다.

2021년 매출은 11억 4,000만 디르함으로 두 배가 되었고, 순이익은 2억 4,160만 디르함의 영업손실에서 6,390만 디르함으로 전환되었으며, 순자본은 10억 7,000만 디르함으로 재구축되었다.

새로운 경영진, 비용 절감, 자본 재조정으로 누적 손실을 상쇄하고 재무상태표를 재정비했다.

방글라데시 사업과 같은 비핵심 자산을 매각하고 플래닛 파마시스를 인수함으로써 그룹은 사업에 다시 집중하고 소매 채널을 추가했다.

GMP 심사를 통과하면서 사우디아라비아와 인접 시장이 다시 열렸고 2021년 매출이 두 배가 되었다.

품질 및 규제 위기 이후의 해법은 구조적이다. 새로운 경영진, 자산 감액, 비핵심 부문 매각, 그리고 다시 성장을 추구하기 전에 규정 준수를 회복하는 것이다.

줄파는 2022년을 현금흐름 흑자 상태로 시작했으며, 15개 이상의 제품 출시를 계획하고 사내 R&D 기능을 재구축했다. 이번 전환은 걸프 지역 제약사가 품질 및 규제 실패 이후 어떻게 신뢰를 회복하는지를 보여주었다.