ジュルファールは製品回収とサウジアラビアの輸出禁止を乗り越え、2021年に黒字へ復帰した

中東・アフリカ最大級のジェネリック医薬品メーカーの一つであり、ADX上場企業であるジュルファールは、2018年から咳止めシロップから洗口液に至る製品回収に見舞われ、続いてCFOとCEOが退任し、2018年9月にはサウジアラビア食品医薬品局が同地域最大の医薬品市場への輸出を禁止した。

負債が約8億1,700万ディルハムに達し、2019年第2四半期の純損失が9,480万ディルハムとなる中、取締役会は変革に着手した。新CEO、新CCOの就任、約150人の人員削減、そして2020年の資本再編により資本を5億300万ディルハム減額して過去の損失を消却し、その後5億ディルハムのライツ・イシューを実施したところ、2.3倍の応募超過となった。

2020年までに、サウジアラビア、バーレーン、オマーン、クウェートでの輸入禁止措置はGMP監査を経て解除され、ジュルファールはバングラデシュ事業の売却契約に署名した。2021年7月にはプラネット・ファーマシーズの残り60%を買収した。2021年の売上高は2倍の11億4,000万ディルハムとなり、同社は黒字に復帰した。純利益は6,390万ディルハムで、2020年の営業損失2億4,160万ディルハムから改善し、税引後利益は5,940万ディルハムで、3億1,740万ディルハムの損失から転換した。

2021年の売上高は2倍の11億4,000万ディルハムとなり、純利益は2億4,160万ディルハムの営業損失から6,390万ディルハムへと転換し、純資産は10億7,000万ディルハムまで再構築された。

新経営陣、コスト削減、資本再編により累積損失が消却され、バランスシートが再設定された。

バングラデシュ事業などの非中核資産の売却とプラネット・ファーマシーズの買収により、グループは事業を再集中させ、小売チャネルを追加した。

GMP監査の通過によりサウジアラビアと近隣市場が再開され、2021年の売上高が2倍になった。

品質・規制上の危機の後には、構造的な解決が必要である。すなわち、新経営陣の起用、減損処理、非中核部門の売却、そして再び成長を追う前にコンプライアンスを回復することである。

ジュルファールは2022年をキャッシュフロー黒字で迎え、15以上の製品発売を計画し、社内の研究開発機能を再構築した。この再建は、湾岸の医薬品メーカーが品質・規制上の失敗の後にいかに信頼を回復するかを示した。