ACWA Power 借助 PIF 的支持成為上市再生能源龍頭

ACWA Power 原本已建立區域性的電力與水利開發業務，但沙烏地阿拉伯的能源轉型需要一個規模更大的國家級龍頭。2018 年，PIF 直接取得 15.2% 的持股，使其直接與間接持股合計達到 25%，並將 ACWA 定位為該國推動再生能源的受益者。

雙方關係在 IPO 前進一步深化：到了 2021 年，PIF 被描述為 ACWA 的最大股東，持股 50%。這份支持使此次上市不僅是一場流動性事件，更讓 ACWA 成為一個由市場資金支持、用於沙烏地與國際基礎建設計畫的載體。

2021 年，ACWA 透過上市籌得 48 億沙烏地里亞爾，公布調整後淨利為 11.94 億沙烏地里亞爾，並回報有 64 個專案處於營運、興建或進階開發階段。其投資組合包括 42.7 GW 的發電容量，以及每日 640 萬立方公尺的海水淡化容量。

ACWA 在 2021 年的上市中籌得 48 億沙烏地里亞爾，並在該年度結束時擁有 64 個專案，總投資成本達 2,517 億沙烏地里亞爾。

PIF 的投資為 ACWA 提供了耐心資本與政策一致性。

IPO 擴大了股東基礎，同時讓主權贊助方維持控制權。

ACWA 將籌資與專案融資到位相結合，因此其故事有營運里程碑作為支撐。

當資本、政策需求與公開市場退場機制全都指向同一方向時，主權投資人可以改變一家開發商的天花板。

ACWA 成為該地區最受矚目的上市能源轉型公司之一。這套模式也讓 PIF 得以在支持國內再生能源容量的同時，打造出一家公開市場的國家級龍頭，而非將整個平台留在國家資產負債表之內。