嬌生分拆消費保健業務為Kenvue，完成38億美元IPO並首日上漲22%

數十年來，嬌生經營一個龐雜的企業集團，結合製藥、醫療器材，以及Tylenol、Band-Aid等消費保健品牌，造成營運複雜度，並使其估值低於專注單一業務的同業。

2021年，公司領導層宣布分拆消費保健部門的計畫，目標是讓該單位獨立上市交易以釋放股東價值，並讓嬌生專注於利潤率更高的製藥創新。

IPO定價為每股22美元，開盤價25.60美元，收盤上漲22%至26.90美元，募資38億美元，使Kenvue市值達500億美元，而嬌生保留90.9%持股並取得財務彈性。

募資38億美元，首日股價上漲22%，市值達500億美元，讓嬌生取得財務彈性以專注於製藥業務

集團折價使嬌生的整體估值落後於專注型競爭對手，促使管理層創建一家專營消費保健的實體。

強勢消費品牌與穩定現金流使該部門對尋求穩定、配息股票的投資人具有吸引力。

分離該單位讓嬌生得以降低複雜度、更有效率地配置資本，並在不受低利潤率消費品拖累的情況下追求製藥業務成長。

當時機恰當，且該單位擁有強勢品牌與需求時，分拆可釋放集團的隱藏價值，讓母公司專注於策略，並為投資人提供專注型成長題材。

上市後，Kenvue股價穩定交易於IPO價格之上，嬌生則將募資所得用於償還債務及資助其製藥管線的收購。此次分拆被廣泛視為醫療保健產業透過企業分離創造價值的成功案例。