Optum Health 將面向病患的時數提高 12%，以穩定其 Medicare 業務

聯合健康集團（UnitedHealth Group）的 2025 年以災難性的業績開場——第一季後股價重挫，而其照護服務部門 Optum Health 是主要拖累因素。照護活動量激增，尤其是在 Medicare 族群，對 Optum 及 UnitedHealthcare 的 Medicare Advantage 業務均造成壓力。

在 2026 年 9 月的富國銀行醫療保健會議上，Optum Health 執行長 Krista Nelson 說明該部門此後的作為。為因應這波低迷而推出的新計畫，帶動了照護轉銜、照護協調與病患支持方面的臨床表現改善——這可見於專業護理機構入住、住院再入院及住院天數。她表示：「我們所有的臨床指標表現都確實優於我們的預期」；聯合健康集團第二季業績已凸顯 Medicare Advantage 的這波好轉。

成本管理成為 2026 年的「一大主題」：Optum 在上半年將面向病患的時數增加 12%——約 20 萬小時——同時推動醫師生產力與排班更新。該部門也深入檢視其他付款方合約以找出不一致之處，並表示 2027 年絕大多數可處理的合約均已處理完畢。

結構性舉措也同步推進：Optum 計畫將其於佛羅里達州部分診所的權益出售給私募股權公司 TPG，保留合作夥伴以推動成長，而非退出該州。Nelson 表示，業績進度超前於計畫，支持 2026 年底的投資，以及 2027 與 2028 年「以百分點計」的利潤率擴張——不過營收成長不會是明年的重點。

2026 年上半年面向病患的時數增加 12%（約 20 萬小時）；臨床指標優於預期；預計 2027–28 年利潤率擴張。

當照護活動量超出按人頭計費（capitated）的收入模式所能負荷時，業務量的成長便會轉為虧損，因此槓桿必須放在臨床利用率上，而不只是價格。

增加面向病患的時數從根源解決問題：更早介入會反映在再入院、住院天數及護理機構使用上。

依激增前假設定價的付款方合約，使該部門承擔不一致的風險；重新為 2027 年合約定價可限制下行風險。

將診所權益出售給以成長為導向的合作夥伴，可增加現金與聚焦，同時不放棄該市場。

當利用率激增重創承擔風險的業務時，解方在營運而非財務：增加臨床時數、收緊排班，並重新為每一份不再符合風險的付款方合約定價。

截至 2026 年 9 月，這波好轉仍在進行中：臨床指標超前計畫，2027 年付款方合約工作大致完成，2027–28 年利潤率擴張已給出指引，TPG 診所權益出售仍待完成。來源未提供 2026 年全年數據。