Corvex与Related联手罢免CommonWealth REIT全体董事会

2013年2月26日，Corvex和Related联合提交13D文件并发表公开信，抨击CommonWealth REIT董事会及其外部管理人RMR，要求停止稀释性股票发行，并提出每股25美元的收购要约。该股在发行公告后下跌12%，但在挑战发出后上涨54%。

这场斗争在2013年大部分时间里通过仲裁和法院进行。2014年2月，维权者发起同意征求；3月，超过81%股份的持有人投票罢免整个董事会；5月，特别会议以约85%的流通股选举了维权者的候选人名单——由Sam Zell和David Helfand领导。

从2007年到2013年，CommonWealth股价下跌68%，而RMR管理费上涨40%——这个数字定义了这场运动。新董事会于2014年8月将公司更名为Equity Commonwealth，由Helfand担任CEO。

股东通过同意书罢免董事会（2014年3月，支持率81%），选举Zell的名单（支持率85%），将公司更名为Equity Commonwealth，并任命David Helfand为CEO。

13D文件暴露了RMR的费用结构与股东利益不一致。

在持股超过5%几天后进行的稀释性股票发行看起来像是报复性的。

仲裁拖延并未阻止最终的股东投票。

Zell的品牌为少数股东提供了可信的替代名单。

当外部管理人的费用增长而股价下跌时，维权者可以把治理本身变成产品：证明利益冲突，赢得投票，董事会自身就成为了重组对象。

Equity Commonwealth出售了大部分办公楼资产，向股东返还现金，并在Helfand的领导下成为一家更精简的REIT。这场运动成为针对外部管理人的REIT治理斗争的模板。