黑石将一家银行所有的拉斯维加斯赌场变成了56.5亿美元的退出

大都会酒店差点没能建成：开发商违约，德意志银行被迫接手这个耗资39亿美元的半成品项目。2014年5月，银行将该度假村以17.3亿美元卖给黑石，仅为建设成本的一小部分。

黑石将该资产视为长期运营赌注，在接下来的七年里投入超过5亿美元进行改造。到2021年9月，该度假村疫情前的过去十二个月净收入为9.59亿美元，黑石同意整体出售：美高梅支付16.25亿美元现金获得运营权，并签订为期30年、起始年租金2亿美元的租约，而房地产则出售给Stonepeak、Cherng家族和BREIT，价格超过40亿美元。

美高梅于2022年5月完成运营收购；此前十二个月，大都会酒店净收入约11亿美元，调整后EBITDAR为4.16亿美元。一个毁掉原始开发商的项目的成了别人投资组合的增长引擎。

黑石以17.3亿美元买下该度假村，投入超过5亿美元，随后以16.25亿美元将运营权出售给美高梅，同时房地产以超过40亿美元的价格出售。

德意志银行将一笔39亿美元的违约项目转换为17.3亿美元的现金。

黑石在七年内投入超过5亿美元进行改进。

美高梅支付16.25亿美元获得运营权，外加30年租约。

房地产以超过40亿美元出售给Stonepeak及其合作伙伴。

收回半成品地标的贷款方可以等待合适的市场时机：黑石持有大都会酒店，持续投资，并在2021年市场反弹时溢价出售。

大都会酒店在出售期间持续运营，美高梅于2022年5月接管运营，前十二个月净收入约11亿美元，调整后EBITDAR为4.16亿美元。2014年的贷款方出售现在被视为耐心资本的杰作：买入不良资产，投入充足资金，然后出售给需要规模的运营商。