W.R. Grace 用13年时间在破产保护中隔离石棉索赔，然后重获新生并实现增长

W.R. Grace是一家位于马里兰的化学品公司，因面临超过10万起与石棉相关的索赔，于2001年4月申请第十一章破产重组。该案件成为美国历史上最长的破产案之一，在特拉华州破产法院经历了近13年的谈判、和解和上诉。

该过程并非清算，而是控制石棉风险的一种方式。2014年2月3日生效的联合重组计划设立了两个信托，将向人身伤害索赔人和业主支付超过40亿美元，同时让格雷斯现有的化学业务继续运营。

在漫长的破产期间，格雷斯持续增长：完成了超过24项收购，股价从1.52美元上升到90美元以上。摆脱破产保护后，副总裁Rich Badmington表示，最大的好处是“消除了不确定性”，使公司能够专注于“收入增长”。

格雷斯以业务完整和2013年约30亿美元的收入摆脱法院保护，期间完成24次以上收购，股价从1.52美元涨至90美元以上。

石棉负债差点吞噬整个公司。

第十一章破产保护让格雷斯得以建立40亿美元的信托以解决索赔，同时不终止业务。

运营部门在破产期间继续运转，并收购了24家以上公司。

摆脱破产保护消除了法律不确定性，让管理层能够专注于销售增长。

对于被遗留索赔压垮的公司，第十一章破产保护可以成为隔离工具：先解决负债，再集中精力发展可出售的业务。

格雷斯于2014年2月摆脱第十一章破产保护，随后在2016年完成分拆，将GCP应用技术公司拆分出去，使格雷斯专注于催化剂业务。该案例成为公司利用长期破产保护隔离可行运营业务与石棉负债的标杆，而非清算。