Kavak将拉丁美洲二手车市场工业化——随后该地区降温

Kavak于2016年在墨西哥城由García兄弟创立，其基本理念在拉丁美洲颇具颠覆性：直接购买二手车，整备后重新销售，并提供机械认证、保修和七天退货——将新车体验应用于二手车。2020年10月，它以10亿美元的估值成为墨西哥首家独角兽。

峰值年份是2021年：9月由General Catalyst领投的一轮融资以87亿美元的估值筹集了7亿美元——使其成为拉丁美洲仅次于Nubank的第二大最具价值初创公司——总融资超过15亿美元，并扩张至阿根廷、巴西、哥伦比亚、秘鲁和智利。

该地区的融资环境冷却了雄心：2022年两轮裁员（6月和11月），2023年11月决定暂停秘鲁和哥伦比亚业务（2024年1月关闭），2024年2月重新聚焦墨西哥，第一季度新开了五个销售点。随后在2025年出现了一轮降价融资——彭博Línea报道估值削减约65亿美元或更多——使Kavak成为墨西哥领先的二手车平台，但足迹更精简。

墨西哥首家独角兽（10亿美元，2020年），拉丁美洲第二大初创公司（87亿美元，2021年），融资超过15亿美元——随后2022-24年的退出迫使重新聚焦墨西哥。

信任作为产品：认证、保修和退货针对的是人们避免购买二手车的主要原因——这与Carmax的策略相同，但移植到了一个远不那么机构化的市场。

资本周期书写了结局：87亿美元为超增长定价，但库存重的市场需要廉价信贷——当利率上升时，它无法服务的市场首先被关闭。

在混乱的市场中实现信任的工业化是真正的价值——但库存重平台与信贷周期挂钩；在融资收紧时，这个曾在87亿美元峰值达顶的模型也会收缩。

Kavak作为墨西哥领先的二手车平台幸存下来：在2022-23年裁员、2023年11月暂停秘鲁/哥伦比亚业务（2024年1月关闭）以及2024年2月重新聚焦墨西哥之后，2025年的降价融资进一步削减了估值——这是拉丁美洲风险投资繁荣与萧条的一个典型案例。