MicroStrategy在2020年8月投入2.5亿美元购买比特币，重塑资产负债表

2020年7月，商业智能软件公司MicroStrategy宣布了一项双管齐下的资本配置计划：向股东返还现金，并投资至多2.5亿美元于另类资产。2020年8月11日，它披露了第二项计划的答案——以2.5亿美元买入21,454枚比特币，约占公司市值的四分之一。

CEO Michael Saylor认为，新冠刺激措施、量化宽松和全球不确定性威胁到现金的实际价值，而比特币——“数字黄金”——是更好的价值储存手段。这一举措在上市公司国库操作中前所未有；《财富》指出，如此规模的押注“闻所未闻”。

随着比特币从2020年8月约12,000美元的价格上涨，这笔押注获得了回报。到2021年6月，MicroStrategy持有超过105,000枚比特币，买入成本约27.4亿美元，其股价与加密货币同步波动——这家软件公司实际上已变成比特币载体。

MicroStrategy以2.5亿美元购入21,454枚比特币——约占其市值的四分之一——并将比特币作为主要储备资产。

刺激措施和接近零的利率使得持有现金看起来像是必亏。

比特币的固定供应量使其成为合理的通胀对冲工具。

Saylor相信加密货币将跑赢所有传统国库资产。

2.5亿美元的押注（约占市值25%）明确传达了信心。

当现金无收益且央行印钞时，激进的库藏押注可能胜过持有美元——但这将软件公司变成对单一资产的杠杆押注。

MicroStrategy在2021年继续购买比特币，通过可转换债券融资，并成为最大的企业持有者。这一策略导致投资者分化——一些人视其为天才，另一些人则视为国库风险——但它将一家平庸的软件公司变成加密货币领域最受关注的股票之一。