顺丰回购加盟商，打造中国最快快递

邓小平1992年南巡推动了成千上万的香港工厂迁往珠三角，跨境的单据、样品和文件运输量激增。22岁的王卫于1993年3月26日在顺德注册了顺丰，向父亲借了10万元，带着6人团队，以40元的价格跨香港至广州线路，而竞争对手收费70元——这个“走私者”细分市场始于顺德和中山的三个网点。

王卫通过加盟模式扩张（1996-97年），每个新网点都由当地经营者拥有公司；几年内顺丰占据了香港至内地公路快递约70%的份额，并扩展到长三角、华中、西南和华北。但加盟商偷偷夹带包裹，各自为政——“每一个合同点都是一个小王国”。1999年一次客户投诉引发了大规模回购：王卫用现金请每一位加盟商离开（“买断老板，留下员工”），到2002年完成，总部搬到深圳，约180个网点归一个所有者。

2003年，非典让航空货运停摆、价格下降，王卫从扬子江快运包下5架货机，成为首家拥有飞机的民营快递公司，锁定了“小件、每公斤低于20元”的高端定位。数据随后而来：2016年营收574.8亿元，净利润41.8亿元（年报）；2017年2月24日通过鼎泰新材借壳上市（注入资产433亿元），首日收盘市值2310亿元，几天内突破3000亿元。

直营变成速度：到1997年占据香港至内地快递约70%的份额，2016年营收575亿元，单件收入22.15元，2017年上市市值2310亿元。

加盟买速度却卖控制权；当产品是服务标准时，拥有它才是产品——王卫用现金买断所有加盟商，三年完成，保持单一所有权。

在危机中布局资产：2003年非典期间航空货运过剩，让顺丰低价获得航空运力，几年后当日达成为行业战场。

选择与产品匹配的模式：加盟求快，直营求控——在网络失控前买回加盟商，并在对手无法承受的低谷买入产能。

顺丰成为中国最有价值的快递公司：2016年营收574.8亿元，净利润41.8亿元，平均单件收入行业最高（22.15元，对比加盟制的“通达系”约13元）。2017年2月A股借壳上市首日市值2310亿元，几天内超3000亿元，2021年2月最高点5680亿元。直营模式至今仍是中国物流的高端赛道，区别于圆通、申通、中通的加盟制价格战。