Elliott致软银的信引发2.5万亿日元回购和资产出售

2020年2月，Elliott披露持有软银近30亿美元的股份，并敦促其改善治理、提高愿景基金透明度，以及进行高达200亿美元的回购（路透社 via 《经济时报》）。

2020年3月13日，软银宣布回购5000亿日元（48亿美元），覆盖最多7%的股份；3月23日，又表示将出售或变现最多4.5万亿日元（410亿美元）的资产，用于资助2万亿日元的回购并减少债务（CNBC）。

回购计划扩大至2.5万亿日元（约230亿美元），并在2020年内基本执行完毕。到2020年7月，软银股价从3月低点上涨约130%，达到20年高位，因为回购缩小了与资产价值的折价（路透社 via Business Insider）。

软银启动5000亿日元回购，扩大至2.5万亿日元（约230亿美元），资金来源为高达4.5万亿日元的资产出售；股价自3月低点至2020年7月上涨约130%。

这封信将折价和解决方案写在一份文件中。

资产出售为回购提供了可信的资金来源。

透明度要求改变了软银与投资者的沟通方式。

实际执行的回购证明了论点，而非仅仅承诺。

书面要求回购和透明度可以迫使公司做出资本结构回应；软银采纳了Elliott的计划，市场重新定价了该股。

当折价再次出现时，软银重复了这种操作：它继续变现股份，并在2021-2022年进行了进一步的大规模回购。2020年的事件表明，一份书面的资本回报计划可以迫使即使是创始人控制最严格的公司做出回应。