Cuando los confinamientos por la COVID-19 empujaron a los compradores de Corea del Sur a las compras en línea en 2020, el propio folleto de Coupang es tajante sobre lo que ocurrió: el motor decisivo de su crecimiento ese año fueron los «cambios en el comportamiento del consumidor en respuesta a la pandemia de COVID-19». La empresa, fundada por Bom Kim y conocida por su logística de entrega en el mismo día Rocket Delivery, había pasado una década construyendo almacenes, rutas de última milla y su propia flota, precisamente la maquinaria que un confinamiento recompensa.
Los resultados de su folleto de OPI muestran la magnitud del giro: los ingresos netos aumentaron un 93 %, hasta 11.970 millones de dólares en 2020 desde 6.270 millones en 2019, y la base de clientes activos creció hasta aproximadamente 14,8 millones en el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2020, la mayoría de los hogares de Corea del Sur en un único sistema minorista.
Coupang convirtió ese año en una salida a bolsa. En marzo de 2021 fijó el precio de su oferta pública inicial en la Bolsa de Nueva York en 35 dólares por acción de acciones ordinarias de clase A, tras descuentos de suscripción y gastos, incorporándose a la bolsa neoyorquina como el campeón del comercio electrónico de Corea del Sur.
Ingresos netos de 11.970 millones de dólares en 2020, un 93 % más que los 6.270 millones de 2019, con unos 14,8 millones de clientes activos en el trimestre de diciembre; OPI en la Bolsa de Nueva York fijada en 35 dólares por acción.
La logística propia —almacenes, rutas y conductores concebidos para la entrega en el mismo día— permitió a Coupang absorber el volumen de pedidos del confinamiento que los competidores de mercado tuvieron que limitar o retrasar.
El propio folleto atribuye el salto de ingresos de 2020 al comportamiento del consumidor impulsado por la pandemia, y la empresa mantuvo la fiabilidad de las entregas durante el pico, que es lo que convierte la prueba en retención.
La escala importó más que el margen en el año del pico: Coupang aceptó un fuerte gasto en cumplimiento para afianzar a los hogares que compraban en línea por primera vez.
Cotizar en la Bolsa de Nueva York con la fuerza de ese año dio a la empresa moneda pública mientras su historia de crecimiento era más legible para los inversores.
Una conmoción de la demanda es una carrera por la capacidad: la plataforma que mantiene su motor de cumplimiento en expansión durante el pico convierte un aumento temporal en una base de clientes permanente y una cotización en bolsa.
La OPI se fijó en 35 dólares por acción en marzo de 2021 y la acción subió en su debut en la Bolsa de Nueva York, consolidando el lugar de Coupang entre las mayores salidas a bolsa de comercio electrónico del año. La base de clientes adquirida durante la pandemia —14,8 millones de activos en el trimestre de diciembre de 2020— siguió siendo el fundamento de su negocio mientras se expandía más allá del comercio minorista hacia la alimentación y el streaming, en tanto que el coste de la maquinaria logística que construyó se convirtió en la cuestión central de su rentabilidad tras la cotización.
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Las fuentes
- Coupang, Inc. Form 424B4 IPO prospectus U.S. Securities and Exchange Commission (EDGAR) · sec.gov ·