Asus a délocalisé plus de 90 % de sa production de PC et de cartes mères destinés aux États-Unis hors de Chine en raison des droits de douane

Asus fabriquait ses cartes mères et ses PC pour les acheteurs américains en grande partie en Chine. Après que Washington a imposé des droits de douane de 30 % sur de nombreuses importations destinées aux États-Unis en provenance de ce pays, le fabricant de PC a travaillé avec ses partenaires de services de fabrication électronique « pour ajuster la répartition des sites de production et investir dans un réalignement des capacités », a déclaré le directeur financier Nick Wu lors d'une conférence téléphonique sur les résultats du 13 août 2025. À la fin du deuxième trimestre, plus de 90 % de la base de production de cartes mères et de PC avait été transférée en Thaïlande, au Vietnam et en Indonésie.

Le mouvement était autant préventif que réactif : à la date de la conférence téléphonique, les droits de douane frappant directement Asus ne s'appliquaient qu'aux composants en acier et en aluminium d'une petite partie de ses produits, et la majeure partie du portefeuille échappait aux prélèvements grâce à son inscription sur la liste d'exemption des droits de douane américano-chinois. Wu a indiqué qu'Asus attendrait la finalisation des droits de douane par pays avant de décider quelle part des coûts répercuter sur les consommateurs ou les canaux de distribution, en fonction des positions de négociation relatives. Les investissements d'atténuation, ainsi qu'un dollar taïwanais fort, ont réduit la marge opérationnelle de 0,5 point de pourcentage au cours du trimestre clos le 30 juin.

Asus n'est pas seul : HP a divulgué en mai 2025 que moins de 10 % de ses PC et imprimantes destinés à l'Amérique du Nord seraient fabriqués en Chine d'ici ce mois de septembre, et Apple prévoyait 600 milliards de dollars d'investissements aux États-Unis. L'incertitude demeurait — une enquête au titre de la Section 232 sur les importations de semi-conducteurs était en cours, et Wu a noté que l'investissement prévu de 100 milliards de dollars de TSMC aux États-Unis pourrait permettre d'obtenir des exemptions pour les produits Asus, puisque la plupart de ses puces proviennent de TSMC. Le co-PDG S.Y. Hsu a présenté la stratégie comme reposant sur l'innovation produit, la diversification des marchés et une chaîne d'approvisionnement flexible.

Plus de 90 % de la base de production de cartes mères et de PC destinés aux États-Unis se trouve désormais en Thaïlande, au Vietnam et en Indonésie ; ce transfert a coûté 0,5 point de marge opérationnelle au deuxième trimestre.

Les droits de douane américains de 30 % sur de nombreuses importations chinoises faisaient d'une base de production centrée sur la Chine pour des biens destinés aux États-Unis un risque structurel.

L'entreprise a traité la répartition des sites comme un paramètre ajustable, en réaffectant les capacités via ses partenaires de fabrication électronique plutôt qu'en construisant ses propres usines.

Une enquête au titre de la Section 232 sur les importations de semi-conducteurs se profilait, faisant de la diversification géographique supplémentaire une forme d'assurance.

Le transfert a été exécuté avant la finalisation des droits de douane par pays, laissant ouverte la décision ultérieure sur la répercussion des coûts.

Une empreinte de production optimisée pour les coûts constitue un passif tarifaire ; traiter la répartition des sites comme un levier flexible, et non comme un actif fixe, permet à une entreprise de réancrer l'essentiel de cette empreinte en un trimestre.

À la date de la conférence téléphonique du 13 août, la relocalisation était largement achevée pour les catégories concernées, Asus attendant les droits de douane finaux par pays avant de décider quelle part des coûts répercuter sur les consommateurs ou les canaux de distribution. Les investissements d'atténuation du trimestre avaient déjà amputé la marge opérationnelle de 0,5 point de pourcentage, parallèlement aux vents contraires de change liés à un dollar taïwanais fort. La direction a maintenu les deux leviers ouverts : l'investissement de TSMC aux États-Unis pourrait atténuer d'éventuels droits de douane sur les semi-conducteurs, et la répercussion reste possible selon les positions de négociation avec les fournisseurs et les distributeurs.