Asus transferiu mais de 90% da produção de PCs e placas-mãe destinados aos EUA para fora da China por causa das tarifas

A Asus fabricava suas placas-mãe e PCs para compradores dos EUA em grande parte na China. Depois que Washington impôs tarifas de 30% sobre muitas importações daquele país destinadas aos EUA, a fabricante de PCs trabalhou com seus parceiros de serviços de manufatura eletrônica "para ajustar a alocação dos locais de produção e investir na realocação de capacidade", disse o CFO Nick Wu em teleconferência de resultados de 13 de agosto de 2025. Ao final do segundo trimestre, mais de 90% da base de produção de placas-mãe e PCs havia sido transferida para Tailândia, Vietnã e Indonésia.

A medida foi tanto preventiva quanto reativa: até a data da teleconferência, as tarifas que atingiam diretamente a Asus aplicavam-se apenas a componentes de aço e alumínio em uma pequena parcela de seus produtos, e a maior parte do portfólio escapava das taxas por meio da inclusão na lista de isenção tarifária EUA-China. Wu disse que a Asus aguardaria a finalização das tarifas por país antes de decidir quanto custo repassar aos consumidores ou aos canais de distribuição, dependendo das posições relativas de barganha. Os investimentos de mitigação, somados a um dólar taiwanês forte, reduziram a margem operacional em 0,5 ponto percentual no trimestre encerrado em 30 de junho.

A Asus não está sozinha: a HP divulgou em maio de 2025 que menos de 10% de seus PCs e impressoras destinados à América do Norte seriam fabricados na China até aquele setembro, e a Apple planejava US$ 600 bilhões em investimentos nos EUA. A incerteza permanecia — uma investigação da Seção 232 sobre importações de semicondutores estava em andamento, e Wu observou que o investimento planejado de US$ 100 bilhões da TSMC nos EUA poderia render isenções para produtos da Asus, já que a maior parte de seus chips vem da TSMC. O co-CEO S.Y. Hsu enquadrou a estratégia como inovação de produto, mercados diversificados e uma cadeia de suprimentos flexível.

Mais de 90% da base de produção de placas-mãe e PCs destinados aos EUA agora está na Tailândia, no Vietnã e na Indonésia; a mudança custou 0,5 ponto da margem operacional do segundo trimestre.

As tarifas dos EUA de 30% sobre muitas importações da China tornaram uma base de produção centrada na China para bens destinados aos EUA um risco estrutural.

A empresa tratou a alocação de locais como ajustável, realocando capacidade por meio de parceiros de EMS em vez de construir suas próprias fábricas.

Uma investigação da Seção 232 sobre importações de semicondutores se aproximava, tornando a diversificação geográfica adicional uma forma de seguro.

A mudança foi executada antes da finalização das tarifas por país, mantendo em aberto a escolha posterior sobre o repasse de custos.

Uma pegada de produção otimizada para custo é um passivo tarifário; tratar a alocação de locais como um ajuste flexível, e não como um ativo fixo, permite que uma empresa reancore a maior parte dela em um trimestre.

Na teleconferência de resultados de 13 de agosto, a realocação já estava em grande parte concluída para as categorias afetadas, com a Asus aguardando as tarifas finais por país antes de decidir quanto custo repassar aos consumidores ou aos canais de distribuição. Os investimentos de mitigação do trimestre já haviam reduzido 0,5 ponto percentual da margem operacional, além dos ventos contrários cambiais decorrentes de um dólar taiwanês forte. A administração manteve ambas as alavancas abertas: o investimento da TSMC nos EUA poderia suavizar eventuais tarifas sobre semicondutores, e o repasse de custos permanece disponível dependendo das posições de barganha com fornecedores e distribuidores.