エイスース、関税により米国向けPC・マザーボード生産の90%超を中国国外へ移管

エイスースは米国向けのマザーボードとPCを主に中国で生産していた。ワシントンが同国からの多くの米国向け輸入品に30%の関税を課した後、このPCメーカーは電子機器製造サービス（EMS）パートナーと協力して「生産拠点の配分を調整し、生産能力の再編に投資する」と、CFOのニック・ウー氏が2025年8月13日の決算説明会で述べた。第2四半期末までに、マザーボードとPCの生産拠点の90%超がタイ、ベトナム、インドネシアへ移管された。

この動きは事後対応というより予防的な性格が強く、事後対応でもあった。説明会時点で、エイスースに直接影響する関税は一部製品の鉄鋼・アルミニウム部品にのみ適用されており、ポートフォリオの大部分は米中関税免除リストへの掲載により課税を免れていた。ウー氏は、消費者や流通チャネルにどの程度のコストを転嫁するかを決定する前に、各国の関税が確定するのを待つと述べ、それは相対的な交渉力次第だとした。緩和策への投資に加え、台湾ドルの高騰により、6月30日締めの四半期の営業利益率は0.5ポイント縮小した。

エイスースだけではない。HPは2025年5月、北米向けPCとプリンターのうち中国製となるのは同年9月時点で10%未満になると開示し、アップルは600億ドルの米国投資を計画していた。不確実性は残っていた。半導体輸入に関する通商法232条の調査が進行中であり、ウー氏はTSMCの計画する1000億ドルの米国投資がエイスース製品の免除獲得につながる可能性があると指摘した。同社のチップの大部分はTSMC製だからである。共同CEOのS.Y.シュー氏はこの戦略を、製品イノベーション、市場の多様化、柔軟なサプライチェーンと位置づけた。

米国向けマザーボードとPCの生産拠点の90%超が現在タイ、ベトナム、インドネシアに所在しており、この移管により第2四半期の営業利益率が0.5ポイント低下した。

中国からの多くの輸入品に対する米国の30%関税により、米国向け製品を中国中心の生産拠点で製造することは構造的リスクとなった。

同社は拠点配分を調整可能なものと捉え、自社工場を建設するのではなくEMSパートナーを通じて生産能力を再配分した。

半導体輸入に関する通商法232条の調査が迫っており、さらなる地理的分散を一種の保険とした。

この移管は国別関税が確定する前に実行され、その後のコスト転嫁に関する選択肢を残した。

コスト最適化のために設計された生産拠点は関税上の負債となる。拠点配分を固定資産ではなく柔軟に調整できるダイヤルとして扱うことで、企業はその大部分を四半期内に再配置できる。

8月13日の決算説明会の時点で、該当カテゴリーの移管はほぼ完了しており、エイスースは消費者や流通チャネルにどの程度のコストを転嫁するかを決定する前に各国の最終関税を待っていた。その四半期の緩和策への投資はすでに営業利益率を0.5ポイント押し下げており、台湾ドル高による為替の逆風も重なった。経営陣は両方の手段を維持した。TSMCの米国投資は半導体関税を緩和する可能性があり、サプライヤーや販売店との交渉力次第でコスト転嫁も引き続き可能である。