エクイニクスは2002年、給与1回分の支払いで倒産しかけた後、データセンターの王者になった

エクイニクスは、通信事業者がトラフィックを交換できるキャリア中立のデータセンターを建設した。当初は顧客も収入もないモデルだった。インターネットブームの中で同社は全力を投じ、米国の最大手通信事業者がエクイニクスを交換ポイントに選ぶと、このモデルは実証されたように見えた。

その後、バブルが崩壊した。ピーター・ヴァン・キャンプは2000年にエクイニクスを上場させるために招かれ、主幹投資銀行が撤退した後にもかかわらず、2000年8月のIPOを成し遂げた。しかし2002年までに株価は31セントまで下落し、同社はカバーできない2億6300万ドルの負債を抱え、自らの説明によれば、給与1回分の支払いで閉鎖する瀬戸際にあった。

経営陣は債務を再交渉して新たな条件を獲得し、第二の命を得た。その後エクイニクスは暴落を生き延び、事業から撤退した通信事業者が放棄したデータセンターを買収し、その相互接続ネットワークを活用して、現在AI時代を支える支配的地位を築いた。

2000年8月のIPOで資金を調達し、2002年に2億6300万ドルの負債を再交渉し、エクイニクスにデータセンターを売却した通信事業者より長く生き残った。

主幹銀行を失ったにもかかわらず、IPOは同社が建設を続けるために必要な資金と時間を確保した。

デフォルトではなく債務を再交渉したことで、データセンターがすでに生み出していたネットワーク効果が維持された。

生き残った企業は破綻した競合の設備を安く買収し、危機を統合へと変えた。

ネットワーク効果のある事業で先駆者になることは、資金調達が破綻すれば無価値である。破綻を生き延びる企業は債務の新たな条件を獲得し、その後、破綻した競合が残したより安価な資産を買収する。

エクイニクスは生き残り、世界有数のデータセンター・相互接続企業となり、ナスダック100に加わり、後にクラウドとAIのブームに乗った。2001〜02年の瀕死の経験は、資金調達の崩壊を乗り切ってネットワーク効果のある事業を売り抜く方法、そしてそうならなかった競合の資産を買収する方法のケーススタディとなった。