Copeinca: uma produtora peruana de farinha de peixe adquirida, levada à falência e reconstruída — de 1994 à Cooke

A Copeinca foi fundada em julho de 1994 pela família Dyer, que comprou sua primeira fábrica de farinha de peixe em Bayóvar (Piura) no mesmo ano e depois consolidou fábricas, embarcações e cotas de anchoveta ao longo da costa peruana. O negócio abrange toda a cadeia de valor da anchoveta — pesca, farinha de peixe, óleo de peixe — com mais de 99% da produção exportada. Em janeiro de 2007, a Copeinca ASA foi listada na bolsa de Oslo, dando a uma empresa familiar peruana acesso a capital pesqueiro nórdico.

O ponto de virada foi a alavancagem: em 2013, o China Fishery Group, listado em Singapura, lançou uma oferta voluntária que se tornou obrigatória a NOK 68,17 por ação (prêmio de 17,5% sobre o fechamento de 21 de junho), e a Copeinca foi deslistada em março de 2014, após a CFG adquirir as ações remanescentes. Quando o império Pacific Andes/CFG entrou em crise de dívida em 2015-16 — as exportações de farinha de peixe despencaram e os credores obtiveram aprovação judicial para assumir os ativos peruanos em novembro de 2016 —, a Copeinca passou para as mãos dos credores: um desfecho cautelar para a jogada alavancada transcontinental.

O salvamento veio com capital novo e de prazo mais longo: em 7 de novembro de 2024, a Cooke Inc. assinou um SPA vinculante e concluiu a aquisição em 26 de novembro de 2024 (termos confidenciais). A Copeinca é hoje a maior empresa pesqueira do Peru — 2.770 funcionários, 45 embarcações, 8 fábricas, a maior cota de anchoveta do país (15,9%), responsável por cerca de 21% dos desembarques nacionais, produzindo cerca de 200.000 toneladas de farinha de peixe e 23.000 toneladas de óleo de peixe por ano.

A maior empresa pesqueira do Peru em 2024: 2.770 funcionários, 45 embarcações, 8 fábricas e uma cota de anchoveta de 15,9%, responsável por cerca de 21% da captura nacional.

Uma commodity baseada em cotas e movida pelo El Niño se consolida ou morre: cada proprietário — Dyer (1994-2007), CFG (2013-14), Cooke (2024) — comprou escala em fábricas e cotas; a alavancagem no intervalo foi a lição.

A dívida é a assassina recorrente: o colapso da CFG em 2016 entregou o ativo aos credores, enquanto o capital de horizonte longo da Cooke pôde absorver os ciclos do El Niño — a propriedade, e não a habilidade pesqueira, decidiu o resultado.

Em indústrias de cotas, o ativo é o direito de pescar: a consolidação é uma aposta no capital — construção familiar, compra alavancada, proprietário paciente. O ciclo, e não a captura, escolhe quem o possui.

Sob a Cooke (desde novembro de 2024), a Copeinca ancora uma das duas maiores cotas de anchoveta do Peru, e a rede mais ampla de frutos do mar da Cooke agora abrange crustáceos, salmão e farinha de peixe nas Américas e na Europa. O interregno de 2016-2024 — controle dos credores após o colapso da CFG — deixou o negócio mais enxuto; o novo proprietário informa 45 embarcações, 8 fábricas e 2.770 funcionários como estado atual. O arco da história — família → Oslo → alavancagem em Singapura → credores → capital privado canadense — lê-se como um quem é quem de como as estruturas de propriedade negociam a mesma pescaria ao longo de três décadas.