Copeinca : un producteur péruvien de farine de poisson racheté, mis en faillite puis reconstruit — de 1994 à Cooke

Copeinca a été fondée en juillet 1994 par la famille Dyer, qui a acheté la même année sa première usine de farine de poisson à Bayóvar (Piura), puis a consolidé usines, navires et quotas d'anchois le long de la côte péruvienne. L'activité couvre toute la chaîne de valeur de l'anchois — pêche, farine de poisson, huile de poisson — avec plus de 99 % de la production exportée. En janvier 2007, Copeinca ASA s'est introduite à la Bourse d'Oslo, donnant à une entreprise familiale péruvienne accès au capital halieutique nordique.

Le tournant fut l'endettement : en 2013, China Fishery Group, coté à Singapour, a lancé une offre volontaire devenue obligatoire à 68,17 NOK par action (une prime de 17,5 % par rapport à la clôture du 21 juin), et Copeinca a été radiée en mars 2014 après que CFG a acquis les actions restantes. Lorsque l'empire Pacific Andes/CFG a été frappé par sa crise de la dette en 2015-2016 — les exportations de farine de poisson se sont effondrées et les créanciers ont obtenu l'autorisation judiciaire de prendre le contrôle des actifs péruviens en novembre 2016 — Copeinca est passée aux mains des créanciers : une fin édifiante pour ce pari transcontinental à effet de levier.

Le sauvetage est venu d'un nouveau capital à plus long terme : le 7 novembre 2024, Cooke Inc. a signé un contrat de vente ferme et définitif (SPA) et a finalisé l'acquisition le 26 novembre 2024 (conditions confidentielles). Copeinca est aujourd'hui la première société de pêche du Pérou — 2 770 salariés, 45 navires, 8 usines, le plus grand quota d'anchois du pays (15,9 %) traitant environ 21 % des débarquements nationaux, produisant environ 200 000 tonnes de farine de poisson et 23 000 tonnes d'huile de poisson par an.

Première société de pêche du Pérou en 2024 : 2 770 salariés, 45 navires, 8 usines et un quota d'anchois de 15,9 % traitant environ 21 % des captures nationales.

Une matière première fondée sur des quotas et dictée par El Niño se consolide ou meurt : chaque propriétaire — Dyer (1994-2007), CFG (2013-2014), Cooke (2024) — a acheté de l'échelle en usines et en quotas ; l'endettement entre les deux a été la leçon.

La dette est le tueur récurrent : l'effondrement de CFG en 2016 a livré l'actif aux créanciers, tandis que le capital à long terme de Cooke pouvait absorber les cycles d'El Niño — la propriété, et non le savoir-faire halieutique, a décidé de l'issue.

Dans les industries à quotas, l'actif est le droit de pêcher : la consolidation est un pari sur le capital — construction familiale, rachat à effet de levier, propriétaire patient. C'est le cycle, et non la capture, qui décide à qui il appartient.

Sous Cooke (depuis novembre 2024), Copeinca est l'un des piliers de l'un des deux plus grands quotas d'anchois du Pérou, et le réseau halieutique plus large de Cooke couvre désormais coquillages, saumon et farine de poisson à travers les Amériques et l'Europe. L'interrègne de 2016-2024 — le contrôle des créanciers après l'effondrement de CFG — a laissé l'entreprise plus resserrée ; le nouveau propriétaire rapporte 45 navires, 8 usines et 2 770 salariés comme état actuel. L'arc du récit — famille → Oslo → effet de levier singapourien → créanciers → capital privé canadien — se lit comme un who's who de la manière dont les structures de propriété échangent la même pêcherie sur trois décennies.