Copeinca: una empresa peruana de harina de pescado adquirida, quebrada y reconstruida — de 1994 a Cooke

Copeinca fue fundada en julio de 1994 por la familia Dyer, que ese mismo año compró su primera planta de harina de pescado en Bayóvar (Piura) y luego consolidó plantas, embarcaciones y cuotas de anchoveta a lo largo de la costa peruana. El negocio abarca toda la cadena de valor de la anchoveta —pesca, harina de pescado, aceite de pescado— y más del 99% de su producción se exporta. En enero de 2007, Copeinca ASA cotizó en la bolsa de Oslo, dando a una empresa familiar peruana acceso al capital pesquero nórdico.

El punto de inflexión fue el apalancamiento: en 2013, China Fishery Group, que cotizaba en Singapur, lanzó una oferta voluntaria que se convirtió en obligatoria a NOK 68,17 por acción (una prima del 17,5% sobre el cierre del 21 de junio), y Copeinca dejó de cotizar en marzo de 2014 después de que CFG adquiriera las acciones restantes. Cuando el imperio Pacific Andes/CFG entró en su crisis de deuda en 2015-16 —las exportaciones de harina de pescado se desplomaron y los acreedores obtuvieron aprobación judicial para tomar el control de los activos peruanos en noviembre de 2016— Copeinca pasó a manos de los acreedores: un final aleccionador para la apuesta apalancada transcontinental.

El rescate llegó con capital nuevo y de mayor plazo: el 7 de noviembre de 2024, Cooke Inc. firmó un SPA vinculante y completó la adquisición el 26 de noviembre de 2024 (términos confidenciales). Copeinca es hoy la mayor empresa pesquera del Perú: 2.770 empleados, 45 embarcaciones, 8 plantas, la mayor cuota de anchoveta del país (15,9%), que maneja ~21% de los desembarques nacionales y produce ~200.000 toneladas de harina de pescado y 23.000 toneladas de aceite de pescado al año.

La mayor empresa pesquera del Perú para 2024: 2.770 empleados, 45 embarcaciones, 8 plantas y una cuota de anchoveta del 15,9% que maneja ~21% de la captura nacional.

Un commodity basado en cuotas e impulsado por El Niño se consolida o muere: cada propietario —Dyer (1994-2007), CFG (2013-14), Cooke (2024)— compró escala en plantas y cuotas; el apalancamiento intermedio fue la lección.

La deuda es el asesino recurrente: el colapso de CFG en 2016 entregó el activo a los acreedores, mientras que el capital de largo horizonte de Cooke pudo absorber los ciclos de El Niño: la propiedad, no la habilidad pesquera, decidió el resultado.

En las industrias de cuotas, el activo es el derecho a pescar: la consolidación es una apuesta sobre el capital —construcción familiar, compra apalancada, propietario paciente—. El ciclo, no la captura, decide quién lo posee.

Bajo Cooke (desde noviembre de 2024), Copeinca ancla una de las dos mayores cuotas de anchoveta del Perú, y la red más amplia de productos del mar de Cooke ahora abarca mariscos, salmón y harina de pescado en las Américas y Europa. El interregno 2016-2024 —control de los acreedores tras el colapso de CFG— dejó el negocio más austero; el nuevo propietario reporta 45 embarcaciones, 8 plantas y 2.770 empleados como estado actual. El arco de la historia —familia → Oslo → apalancamiento en Singapur → acreedores → capital privado canadiense— se lee como un quién es quién de cómo las estructuras de propiedad negocian la misma pesquería a lo largo de tres décadas.