BTG Pactual将Banco Pan从43亿雷亚尔欺诈黑洞重建为7.77亿雷亚尔利润

由Grupo Silvio Santos控制的Banco PanAmericano，于2010年11月曝出会计欺诈，最终形成43亿雷亚尔的缺口。2011年1月31日，BTG Pactual宣布以4.5亿雷亚尔收购控股权（51%的表决权股份），国有银行Caixa计划提供80-100亿雷亚尔的流动性以维持该机构运转。

BTG Pactual和Caixa稳定了银行，并在接下来十年里，BTG将其从传统消费贷款转向数字模式：以应用程序为先的信贷产品，如consignado、汽车贷款和FGTS预支，以及将购物与银行业务相结合的电子商务市场Mosaico和Mobiauto。

该模式实现了规模化。2022年，Banco Pan以2370万客户收官，同比增长39%，信贷组合390亿雷亚尔，调整后净利润7.73亿雷亚尔，服务收入增长40%至超过10亿雷亚尔，交易量翻倍至860亿雷亚尔。当时的首席执行官将此归功于保守的信贷承销和对客户旅程的投资。

2023年，该银行报告调整后净利润7.77亿雷亚尔，与2022年基本持平，客户2800万，增长18%，信贷组合418亿雷亚尔，总资产578亿雷亚尔，净资产收益率11.1%。这家曾卷入丑闻的贷款机构已成为一家盈利、由BTG控制的数字银行，在巴西B3交易所上市。

从需要43亿雷亚尔救助的贷款机构，Pan到2023年增长至2800万客户和418亿雷亚尔信贷，调整后净利润7.77亿雷亚尔，净资产收益率11.1%。

以4.5亿雷亚尔收购控股权，低价购入了陷入困境的特许经营权，而Caixa的流动性支持使其在清理过程中得以存活。

采用数字优先模式，让Pan能够大规模获取客户——2022年达2370万，增长39%——而无需建立昂贵的分支网络。

多元化进入费用和商业领域，使2022年服务收入增长40%，并减少了对贷款利差的依赖。

救助可以是一种策略：BTG Pactual以4.5亿雷亚尔收购了一家破产的贷款机构，将其重建为数字银行，规模和费用收入——而非风险贷款——推动了利润达到7.77亿雷亚尔。

到2023-24年，Banco Pan已成为一家由BTG Pactual控制的盈利数字银行，与2010年几乎使其倒闭的欺诈形成鲜明对比。其轨迹成为巴西将丑闻缠身的贷款机构通过耐心所有和模式转变转变为金融科技规模企业的典型案例。