Avianca 2003年破产保护后由巴西股东接手，成长为营收44亿美元的航空公司

Avianca通过其美国子公司于2003年3月21日申请破产保护，当时源于2001年的航空业危机拖垮了哥伦比亚载旗航空公司。2004年3月18日，巴西Synergy集团同意收购Avianca 75%的股份，并注资约6400万美元，而哥伦比亚国家咖啡种植者联合会将其持股从50%减至25%。

Synergy集团的German Efromovich表示，集团将保留哥伦比亚身份和Avianca名称。公司利用破产重组机会进行债务重谈、削减成本，并将航线网络聚焦于最盈利的线路，与Iberia和Delta等航空公司签订代码共享协议。

Avianca于2004年12月走出破产保护，财务状况改善超过2.2亿美元，机票收入达11.28亿美元，超出目标约30%。到2017年，集团总营业收入达44.417亿美元，承运旅客2860万人次。

Synergy注资6400万美元支持重组，2004年底走出破产保护，财务状况改善超过2.2亿美元，2017年营收达44.4亿美元。

2003年3月21日通过美国子公司申请破产保护

2004年3月Synergy注资约6400万美元获得75%控制权

2004年12月走出破产保护，财务状况改善超2.2亿美元

2017年营业收入达44.417亿美元，旅客2860万人次

一个有战略眼光的股东若看重品牌，就能提供修复方案：Synergy收购75%股份并保留Avianca名称，同时通过债务重组和成本控制使公司走出破产保护。

2003-2004年的重组为Avianca带来了新股东和新资产负债表。债务重谈、成本削减和网络聚焦使财务状况改善超过2.2亿美元，到2004年12月走出破产时，机票收入达11.28亿美元，超出目标30%。Synergy经营该公司十年，将其业务扩展到拉丁美洲各地，到2017年Avianca Holdings实现营业收入44.4亿美元。此案例与Avianca后来的2021年破产保护情况不同，说明战略投资者如何将破产保护转化为扭亏为盈。