帕玛拉特在140亿欧元欺诈后重建，于2005年重新上市

帕玛拉特，意大利最知名的食品集团（牛奶、果汁、饼干），于2003年12月爆雷，审计师发现据称存放在开曼群岛一家“银行”账户中的140亿欧元并不存在。公司进入特别管理程序，成为欧洲历史上最大破产案。创始人卡利斯托·坦齐后来承认多年隐瞒亏损，公司股票被停牌。

意大利政府将公司置于特别管理之下，由扭亏专家恩里科·邦迪领导。策略不是清算，而是拯救运营公司：邦迪清零旧股权，追回资产，与债权人解决索赔，同时在法律程序进行期间正常运营业务。规模如此之大，以至于索赔池需要多年分批解决。

到2005年5月，计划达到重新上市的阶段：2005年5月9日，意大利证券交易所批准帕玛拉特的普通股和认股权证正式上市。该集团发行15.4亿新股，面值各1欧元，附带8000万份认股权证。这是自丑闻以来意大利最大的上市，股票交易被视为市场对复苏的评判。

这次回归之所以重要，是因为邦迪从管理第一天起就坚持定期、经审计的报告——而这正是欺诈发生的根源。投资者被要求购买一家现在账面可查的公司。

2005年5月重新上市，发行15.4亿新股和8000万份认股权证；债权人通过恢复的公司获得清偿

特别管理（而非清算）在法院处理索赔期间保持了运营品牌的销售

邦迪对干净审计账目的坚持重建了被欺诈摧毁的信誉

新股发行给债权人和市场，定价复苏而非清盘

大规模资产追回回收数十亿，在重新上市前增强了资产负债表

当欺诈摧毁信任时，由国家任命的、恢复可验证账目的管理者能够将国民品牌带回市场

帕玛拉特普通股重新纳入全球指数计算，公司保持独立至2011年，当时法国乳品集团拉克塔利斯赢得收购战，对恢复后的集团估值约34亿欧元。帕玛拉特如今作为拉克塔利斯的子公司运营，后者为全球最大乳品集团。