1987年，美国出售其持有的康雷尔85%股份，成为美国历史上最大的工业IPO。

宾夕法尼亚中央铁路公司1970年的破产是美国历史上最大的一次，到1976年，国会将六家失败的东北铁路公司合并为康雷尔，政府持股85%，员工持股15%。尽管有数十亿美元的联邦援助，康雷尔最初仍遭受巨额亏损。

在新领导和立法改革后，康雷尔在1981年实现盈利。政府权衡出售给诺福克南方或CSX，但铁路到铁路的销售因反竞争在国会受阻，并遭到管理层反对；1986年的《康雷尔私有化法》为公开上市铺平了道路。

1987年3月26日，高盛牵头以每股28美元进行IPO。政府的85%股份售得16.5亿美元，加上康雷尔的现金储备，财政部获得约18.75亿美元——这是美国历史上最大的工业公司首次公开募股。

政府以每股28美元出售其85%的股份，筹集16.5亿美元——加上康雷尔的现金，总计约19亿美元——这是当时美国最大的工业IPO。

从1981年开始的盈利能力使出售可信。

公开上市绕过了铁路到铁路销售可能引发的反垄断之争。

承销商的需求使交易定价高于私下投标范围。

员工持股15%使工人与新上市公司保持一致。

当救助对象实现盈利时，公开上市可能优于私下出售：定价高于收到的投标，并将资产返还市场。

康雷尔独立运营并盈利十年，直到1997年诺福克南方和CSX联合以105亿美元收购，回报是1987年上市价值的数倍，成为美国私有化的里程碑。