利安德巴塞尔通过破产重组将债务从240亿美元削减至72亿美元，重建化学品巨头

2009年1月6日，利安德巴塞尔的美国子公司和一家德国控股公司因2008年信贷危机暴露了收购利安德化学公司产生的债务，在纽约申请破产保护。

重组计划于2010年4月23日获法院批准，4月30日生效，将优先债务和过渡性债务转换为股权，同时通过发行32.5亿美元优先担保票据和28亿美元配股进行退出融资。

公司脱困后总债务约72亿美元（破产前约240亿美元），股权价值约100亿美元，并精简了化学品、聚合物和炼油业务。

到2012年，销售额和其他营业收入达454亿美元，营业利润47亿美元，而2010年为23亿美元。

2010年4月30日脱困，债务约72亿美元（破产前约240亿美元），股权价值约100亿美元；2012年销售额达454亿美元，营业利润47亿美元。

DIP融资和持续运营在15个月的破产案件中保住了客户和现金流。

债权人以压倒性多数投票支持以债转股的计划，避免了资产贱卖。

管理层早期削减成本，裁员约2370人，并减少每年40亿磅的聚合物产能。

新资产负债表使利安德巴塞尔得以随后投资核心工厂和技术许可。

DIP融资和快速债权人投票使工厂在破产期间保持运转；关键决策是将债务转为股权并削减外围产能，而非分拆出售核心资产。

利安德巴塞尔成为全球最大的化学品和聚合物生产商之一，2019年持续经营业务收入34亿美元，销售额347亿美元，自2013年起向股东返还现金。2010年的案例成为大型工业集团在不清算的情况下重组的参考范例。