网易凭一款MMO从纳斯达克退市到中国游戏巨头

2001年7月，网易是一家陷入困境的门户网站，面临会计问题：纳斯达克警告因其未能提交年报将暂停交易，7月23日股价收于0.82美元（单日下跌33.87%），在将2000年营收从790万美元重述为370万美元后，报告的净亏损扩大至2040万美元。9月4日，交易所正式暂停其股票交易。

创始人丁磊没有等待平反——他在广告之外寻找现金。2001年12月，网易推出了首款自研大型多人在线游戏《大话西游》，2002年8月推出续作。当月，公司录得上市以来首次盈利；全年营收增长721.8%至2.33亿元人民币，净利润为1630万元，而2001年亏损2.33亿元——2002年11月以3600万元和解了一起证券诉讼。

到2003年，网易ADR成为当年纳斯达克表现最好的股票；门户网站变成了游戏公司，危机中构建的MMO引擎为随后十年主导地位提供了动力，包括后来的《梦幻西游》（2003年）。

其首款自研MMO（2001年12月）及续作自2002年8月起带来盈利；营收增长721.8%，其股票领涨2002年纳斯达克

危机迫使现金转向，而安逸环境永远不会：广告死了，丁磊将唯一仍受信任的资产——工程技术——通过游戏变现，因为中国用户已在为游戏付费。

拥有内容胜过授权：自研MMO让营收和数据留在网易内部，2002年国内几乎没有优质中文MMO竞争。

生存定价：0.82美元使网易市值几乎为零，因此转机上行空间结构性巨大，而下行已充分体现。

当业务信誉扫地时，转向正交相邻领域：市场不再相信的工程技术可以重新包装成客户急需的产品

网易成为与腾讯并列的中国游戏三巨头之一；其2001-2002年的转型是中国互联网史上的标准案例。公司后来扩展到音乐、教育和电商。