劳斯莱斯1987年上市获超额认购，成为全球第二大航空发动机制造商

1971年，RB211发动机项目几乎让劳斯莱斯破产，公司被拯救并国有化。在政府所有下，公司恢复元气，1987年4月政府启动公开发售：普通股每股1.70英镑，市值13.625亿英镑，超过8亿股可供认购，员工获赠免费股票。

市场反应热烈。这次价值30.8亿美元的出售获超额认购——截止时收到超过一百万个单独的申请——机构配额从50%削减至40%以让位给个人投资者。交易商在截止后几分钟内即报出溢价，申请者立刻获得账面利润。

私有化后的劳斯莱斯不断发展：摆脱政府预算束缚后，它推进民用发动机项目，打造了特伦特系列，为最大的空客和波音喷气式飞机提供动力。到2010年，它已成为全球第二大航空发动机制造商，订单簿从1995年的76亿英镑增长至2010年的583亿英镑。

这次筹资13.6亿英镑的上市吸引了超过一百万个认购申请；到2010年，劳斯莱斯成为全球第二大航空发动机制造商，订单簿达583亿英镑。

出售时公司技术实力强大——1971年的失败通过工程解决，而非持续补贴。

定价批发零售创造了广泛的所有权结构和真实的市场需求。

员工持股计划使员工与公司业绩保持一致。

私人所有权使管理层得以资助长期发动机项目和国际扩张。

当公司在出售前技术实力强大且管理层能自由追求长期项目时，私有化才能成功：此前制约公司的不是工程，而是财政部监管。

劳斯莱斯在2000年代仍是英国工业旗舰，业务多元化至船舶、能源和核系统，国防收入仅占约五分之一。后来的利润预警和疫情导致的航空出行崩溃重创了民用发动机业务，但1987年的私有化仍被视为英国最成功的国有资产出售之一。