Elliott 2024年运动迫使西南航空首次裁员并重组董事会

西南航空长期以来是低成本航空的宠儿，进入2024年时营业利润率接近0.2%，而2019年超过13%，客运量低于疫情前水平，股价三年内下跌约40%。2024年6月，Elliott投资管理公司披露持有11%的股份，价值约19亿美元，并公开表示需要新的领导层，称CEO Bob Jordan的表现“不可接受”。

Elliott指责“执行力差”和“顽固不愿”改变西南航空的战略，并表示全面的业务审查可能使股价在一年内升至49美元。在压力下，西南航空于2024年9月推出了自己的三年计划，目标到2027年增加约40亿美元的EBIT，至少10%的营业利润率，15%的投资资本回报率和超过10亿美元的自由现金流。

2025年2月，西南航空宣布53年来首次大规模裁员，裁减1750个公司职位（占员工总数的15%）；2025年末，通过重组董事会解决了代理权之争：董事长Gary Kelly和六名董事离职，由五名Elliott支持的候选人和一名前雪佛龙高管接替。Elliott赢得了大部分要求，但没有罢免Jordan，也没有取得多数控制权。

西南航空裁减1750个公司职位，新增五名Elliott支持的董事，转向分配座位和额外腿部空间座位，并目标到2027年增加约40亿美元的EBIT。

Elliott的论点写在13D文件和公开信中，在结果未知之前就已提出。

11%的股份使Elliott成为西南航空最大的股东之一，管理层无法忽视。

Elliott攻击成本、董事会组成和产品，而不是要求CEO下台。

西南航空自己的计划涉及相同事项：成本、分配座位和运力纪律。

即使CEO留任，书面的激进投资者论点也能迫使现有管理层转型：它改变了董事会、成本基础和产品，而不仅仅是领导人。

Elliott在2024年10月的休战中赢得多个董事会席位，随后达成更全面的和解，Gary Kelly和六名董事会成员离职，换成五名Elliott支持的董事和一名前雪佛龙高管。西南航空转向分配座位和额外腿部空间座位，从冰岛航空开始寻求国际合作伙伴，并坚持成本削减计划，但2025年第三季度利润仍降至6700万美元。转型仍在进行中。