Wolfspeed破产重组削减70%债务，保住碳化硅领先地位

Wolfspeed，这家源自Cree的碳化硅芯片制造商，斥资数十亿美元在美国建了两座全新的200毫米工厂。到2025年，生产延误、中国竞争和电动车需求疲软导致其债务无法偿还，遂于2025年6月申请破产保护。

快速完成的重组在三个月内将总债务削减约70%，到期日延长至2030年，年现金利息降低约60%。债权人获得股权，Wolfspeed以资本重组后的公司身份重生，而工厂并未出售。

CEO Robert Feurle称这次重生为新时代的开始：大笔资本支出已成过去，200毫米产能已就绪且垂直整合，凭借自筹资金计划，公司可专注于人工智能、电动车和工业需求。

重组后总债务削减约70%，年现金利息降低约60%，留下一个自筹资金的200毫米碳化硅产能，面向AI、电动车和工业需求。

重组解决债务问题，而工厂早已建成并付清款项，债务是束缚业务的枷锁。

保留200毫米产能意味着Wolfspeed不必放弃多年投入打造的技术优势。

自筹资金计划让公司得以进入快速增长的AI、电动车和能源市场，而不是将现金用于支付利息。

当束缚你的是资产负债表时，保住技术优势的最快途径是先修复资本结构，并保留你已付费的工厂产能。

Wolfspeed于2025年9月摆脱破产保护，资产负债表明显好转，到期日延长，市场对快速重组给予奖励，股价大幅上涨。这个案例表明，一个投资巨大、战略价值高的企业，若重组能解决债务问题而非拆分业务，就能挺过财务危机。