Am 26. Juni 2025 gab die Atlantic Union Bank bekannt, dass sie den Verkauf von rund 2 Milliarden USD an leistungsfähigen Commercial-Real-Estate-Krediten (CRE) an Blackstone Real Estate Debt Strategies abgeschlossen hat, den Arm eines alternativen Vermögensverwalters mit nahezu 76 Milliarden USD an Investorenkapital. Die Kredite, die hauptsächlich die Metropolregion Washington, D.C. abdecken, stammten aus der Fusion von Atlantic Union mit Sandy Spring Bancorp im April 2025. Die Bank behielt die kundenorientierten Servicing-Aufgaben und verkaufte das Portfolio zu einem Prozentsatz des Nennwerts im niedrigen 90er-Bereich.
CEO John Asbury bezeichnete den Verkauf als Integrationsdisziplin: „Nach dem Abschluss unserer Übernahme von Sandy Spring haben wir uns auf Integration und Umsetzung konzentriert. Die Kreditverkaufstransaktion verringert unsere CRE-Konzentration und schafft Kapazität für potenzielles künftiges Wachstum.“ Analysten von Raymond James und Piper Sandler nannten die Transaktion „positiv“ und schrieben, die freigesetzte Liquidität dürfte das Kreditwachstum, Wertpapierkäufe und eine Verringerung der Wholesale-Finanzierung stützen, wobei die Nettozinsmarge wahrscheinlich steigen werde.
Der Verkauf fügt sich in einen breiteren Rückzug der Banken aus der CRE-Konzentration ein: Notleidende CRE-Kredite trieben den überraschenden Verlust von 252 Millionen USD bei der New York Community Bank voran, der sie im Januar 2024 beinahe zu Fall brachte, trugen zur beendeten Fusion von HomeStreet und FirstSun bei und veranlassten HomeStreet, Multifamily-Kredite im Wert von 990 Millionen USD an die Bank of America zu verkaufen. Blackstone seinerseits hat in den vergangenen zwei Jahren CRE-Kreditportfolios im Wert von 20 Milliarden USD aufgekauft.
Verkauf von rund 2 Mrd. USD an leistungsfähigen CRE-Krediten zu einem Preis im niedrigen 90er-Prozentbereich des Nennwerts, wodurch die CRE-Konzentration gesenkt und Liquidität für Wachstum freigesetzt wurde
Die Fusion mit Sandy Spring brachte ein konzentriertes CRE-Buch im Raum Washington hinzu, das die Bank durch einen schwachen CRE-Zyklus hindurch nicht halten wollte.
Die Risiken der CRE-Konzentration waren noch frisch: Der Verlust von 252 Millionen USD bei der NYCB und die gescheiterte Fusion von HomeStreet und FirstSun waren die warnenden Beispiele.
Der Verkauf zu einem Preis im niedrigen 90er-Prozentbereich des Nennwerts tauschte einen kleinen Abschlag gegen geringere Konzentration, freigesetzte Liquidität und Kreditkapazität.
Die Beibehaltung des Servicing bewahrte die Kundenbeziehungen, während das Kreditrisiko auf Blackstone überging.
Die Risikoreduzierung nach einer Übernahme ist Teil des Deals: Der Verkauf des konzentrierten Buchs des Zielunternehmens zu einem kleinen Abschlag schafft Bilanzspielraum.
Analysten erwarteten „eine deutliche Verbesserung der Finanzleistung in den nächsten 12 Monaten“, während sich die Kreditpipeline aufbaue und die Kern-NIM bei weiterhin starker Assetqualität steige. Blackstone fügte weiterhin CRE-Portfolios von Banken hinzu, nachdem das Unternehmen in den zwei Jahren zuvor 20 Milliarden USD davon gekauft hatte.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Atlantic Union sells roughly $2B in CRE loans to Blackstone Banking Dive · bankingdive.com ·