CGG baute 2017 in einer Restrukturierung rund 2 Mrd. USD Schulden ab und steigerte als Viridien den Umsatz 2023 um 21 %

CGG, die französische Gruppe für geophysikalische Dienstleistungen, wurde durch den Ölpreisverfall nach 2014 schwer getroffen, während sie mehr als 3 Mrd. USD Schulden trug. Am 14. Juni 2017 begann sie eine koordinierte Restrukturierung: ein französisches sauvegarde-Verfahren für die Muttergesellschaft und ein vorab abgestimmtes Chapter-11-Verfahren für wesentliche US-Tochtergesellschaften.

Nach einer Lock-up-Vereinbarung mit Gläubigern, die etwa 53,8 % der besicherten Schulden und 52,4 % der Senior Notes hielten, wurde der Plan überwiegend angenommen. Er wandelte unbesicherte Schulden in Eigenkapital um, beschaffte 500 Mio. USD über eine Bezugsrechtsemission und neue Anleihen und beseitigte bei Beendigung des Verfahrens etwa 1,95 Mrd. USD aus der Bilanz von CGG.

Das entschuldete Unternehmen konzentrierte sich neu auf seismische Bildgebung, digitale Dienste und Dienstleistungen für neue Energien. Die im März 2024 veröffentlichten Ergebnisse für Q4/GJ 2023 zeigten einen Segmentumsatz von 1.125 Mio. USD, 21 % mehr als im Vorjahr, bei positivem organischem Cashflow – bevor das Unternehmen sich 2024 in Viridien umbenannte.

Der Plan beseitigte rund 1,95 Mrd. USD Schulden und wandelte unbesicherte Forderungen in Eigenkapital um; 2023 betrug der Segmentumsatz 1.125 Mio. USD, 21 % mehr, bei positivem organischem Cashflow unter dem neuen Namen Viridien.

>3 Mrd. USD Schulden waren nach dem Ölpreisverfall nicht tragfähig.

Die Gläubiger nahmen einen Debt-for-Equity-Plan überwiegend an.

Bei Beendigung des Verfahrens wurden rund 1,95 Mrd. USD beseitigt.

Der Umsatz 2023 wuchs um 21 % auf 1.125 Mio. USD; der Cashflow war positiv.

Eine Bilanzsanierung unterscheidet sich von einer operativen Sanierung: Die Restrukturierung von CGG beseitigte rund 2 Mrd. USD Schulden, und seine seismischen und digitalen Geschäfte legten zu – der Umsatz 2023 wuchs um 21 % bei positiver Cashgenerierung.

Als Viridien positionierte sich die Gruppe in den Märkten der Energiewende, der Digitalisierung und der Verteidigung und nutzte die nach der Restrukturierung entschuldete Bilanz zur Finanzierung von Wachstum. Der Deal von 2017 ist ein Standardbeispiel für grenzüberschreitende Restrukturierung: französische sauvegarde und US-Chapter 11 gemeinsam eingesetzt, um eine globale Bilanz neu aufzustellen.