CGGは2017年の再建で約20億ドルの債務を削減し、その後Viridienとして2023年売上高を21%成長させた

フランスの地球物理サービスグループであるCGGは、30億ドル超の債務を抱える中、2014年以降の原油価格暴落に見舞われた。2017年6月14日、同社は協調的な再建を開始した。親会社についてはフランスのsauvegarde手続き、重要な米国子会社については事前調整済みのChapter 11であった。

担保債務の約53.8%、シニアノートの約52.4%を保有する債権者とのロックアップ契約に続き、計画は圧倒的多数で承認された。無担保債務を株式に転換し、ライツ・イシューと新規ノートにより5億ドルを調達し、再建完了時にCGGの貸借対照表から約19.5億ドルを消滅させた。

身軽になった同社は、地震探査イメージング、デジタル、新エネルギーサービスに再注力した。2024年3月に発表された2023年第4四半期/通期決算では、セグメント売上高が11億2500万ドル、前年比21%増、オーガニック・キャッシュフローはプラスであった。その後、同社は2024年にViridienへと社名を変更した。

計画は約19.5億ドルの債務を消滅させ、無担保債権を株式化した。2023年までにセグメント売上高は11億2500万ドル、21%増となり、Viridienへの改名後もオーガニック・キャッシュフローはプラスであった。

>30億ドルの債務は原油暴落後に持続不可能であった。

債権者は債務の株式化計画を圧倒的多数で受け入れた。

再建完了時に約19.5億ドルが消滅した。

2023年の売上高は21%増の11億2500万ドルとなり、キャッシュフローはプラスであった。

貸借対照表の修正は事業の修正とは異なる。CGGの再建は約20億ドルの債務を解消し、その地震探査・デジタル事業は複利的に成長した。2023年の売上高は21%増となり、キャッシュ創出はプラスであった。

Viridienとして、同グループはエネルギー転換、デジタル、防衛市場に自らを位置づけ、再建後の貸借対照表を成長資金として活用した。2017年の取引は標準的なクロスボーダーの事例である。フランスのsauvegardeと米国Chapter 11を併用してグローバルな貸借対照表を再設定した。