Hongkong brachte die MTR an die Börse, und ihr Modell aus Bahn und Immobilien machte sie selbstfinanzierend

Die Mass Transit Railway in Hongkong war profitabel, aber die Regierung wollte nicht weiter Geld in eine U-Bahn pumpen, die Land kaufen, Tunnel graben und Stationen bauen musste. Das Modell aus Bahn und Immobilien erlaubte es dem Betreiber, Land über und um Stationen herum zu entwickeln und so den Wert abzuschöpfen, den die Linie schuf. Im Jahr 2000 brachte die Regierung rund ein Viertel des Betreibers an die Hongkonger Börse und behielt die Kontrolle.

Die Entscheidung bestand nicht darin, ein staatliches Gut aufzugeben, sondern darin, ein kapitalhungriges Netz aus dem Markt zu finanzieren und dabei das Modell intakt zu lassen. Der Immobilienzweig verkaufte weiterhin Entwicklungsflächen über Stationen, und der Bahnbetrieb wurde zum stabilen Kern. Die Börsennotierung erzwang zudem Offenlegung, Rechenschaft der Unternehmensführung und eine Ausrichtung auf Rendite.

Bis zum Jahresbericht 2000 war der Nettogewinn um 92 % auf 4.055 Mio. HK$ gestiegen, übertraf die Prognose im Börsenprospekt, und allein der Immobiliengewinn betrug 3.376 Mio. HK$. Die Bahn hatte sich in ein Geschäft verwandelt, das seine eigene Expansion finanzierte, und das Modell erwies sich als so dauerhaft, dass Städte auf dem Festland es kopierten.

Die Börsennotierung von 2000 brachte Milliarden ein und trieb den Nettogewinn um 92 % auf 4.055 Mio. HK$, wobei Immobilien 3.376 Mio. HK$ beitrugen; die MTR wurde zu einer sich selbst finanzierenden Bahn

Die Börsennotierung gab der U-Bahn Zugang zu Eigenkapital ohne staatliche Kapitalspritze

Das Modell aus Bahn und Immobilien machte jede Station zu einer Entwicklungsfläche und einer Einnahmequelle

Die Börsennotierung erzwang öffentliche Offenlegung und Marktrechenschaft

Das intakte Modell bedeutete, dass das Versorgungsunternehmen profitabel blieb und nicht nur staatlich finanziert war

Ein öffentliches Versorgungsunternehmen kann an die Börse gebracht werden, ohne die Kontrolle zu verlieren, wenn sein Finanzierungsmodell und nicht sein Eigentum das ist, was es funktionieren lässt

Die MTR behielt das Modell aus Bahn und Immobilien bei, übernahm 2007 die Kowloon-Canton Railway und wurde zu einer globalen Marke für Bahnberatung. Das Modell wurde von Städten auf dem chinesischen Festland untersucht, die Schwierigkeiten hatten, U-Bahnen zu finanzieren.