香港將港鐵上市，其「鐵路加物業」模式令其自給自足

香港的地鐵（Mass Transit Railway）雖然有利可圖，但政府不想持續向一個既要買地、挖隧道又要建車站的地鐵系統不斷注資。「鐵路加物業」模式讓營運商可以發展車站上蓋及周邊土地，把鐵路所創造的價值捕捉下來。2000年，政府將該營運商約四分之一的股份在香港交易所上市，同時保留控制權。

這項決定並非放棄國有資產，而是透過市場為一個資本需求龐大的網絡籌集資金，同時保持該模式不變。物業部門繼續出售車站上蓋的發展用地，鐵路營運則成為穩定的核心業務。上市亦迫使公司披露資訊、董事會承擔問責，並聚焦於回報。

到了2000年年報，純利已躍升92%至40.55億港元，超出首次公開招股招股書的預測，單是物業利潤已達33.76億港元。鐵路已轉型為一門能自付擴建成本的生意，而該模式亦證明足夠持久，足以被內地城市仿效。

2000年的上市集資數以十億計，並推動純利上升92%至40.55億港元，其中物業貢獻33.76億港元；港鐵成為一間自給自足的鐵路公司

上市讓地鐵可在無需國家注資的情況下取得股本資金

「鐵路加物業」模式令每個車站既是發展用地，也是收入來源

上市迫使公司公開披露並接受市場問責

保持模式不變意味着這項公用事業得以維持盈利，而不只是靠國家資助

只要令公用事業奏效的是其融資模式而非其擁有權，公用事業便可以在不失控制權的情況下上市

港鐵保留了「鐵路加物業」模式，於2007年合併九廣鐵路，並成為全球性的鐵路顧問品牌。該模式曾獲一些一直難以籌資興建地鐵的內地城市研究。