Icahns Beteiligung und Board-Sitze kamen genau in dem Moment, als JetBlues Strategie an eine Wand stieß

JetBlue Airways steckte 2024 in Schwierigkeiten. Die geplante Übernahme von Spirit Airlines wurde vor Gericht blockiert, was die Fluggesellschaft zwang, das große Konsolidierungsvorhaben aufzugeben, und sie hatte sich bereits verkleinert, um zu überleben. Da die Aktien nahe ihrem Mehrjahrestief standen, meldete Carl Icahn eine Beteiligung von rund 10 % und erklärte, JetBlue sei unterbewertet und brauche neue Direktoren.

Im Februar 2024 gab JetBlue Icahn zwei feste Sitze im Vorstand und vermied so einen Stimmrechtskampf. Die Fluggesellschaft hatte kurz zuvor Joanna Geraghty zur Chief Executive Officer ernannt, und der neue Vorstand drängte sie, bei ihrer Umstrukturierung weiter zu gehen. JetBlue kündigte einen tieferen Streckenabbau, aufgeschobene Flugzeuglieferungen und einen aggressiveren Fokus auf sein profitables Nordost- und Transatlantikgeschäft an und ließ den Plan des Wachstums um jeden Preis fallen, der die Gesellschaft in Schwierigkeiten gebracht hatte.

Die aktivistische Einschätzung, dass die Aktie im Verhältnis zu ihren Vermögenswerten unterbewertet sei, traf ein, als der Vorstand bereits unter Druck stand. Die Vorstandssitze gaben ihm eine harte Absicherung, um die Kürzungen tatsächlich durchzusetzen. Die Aktie erholte sich im folgenden Jahr von ihren Tiefstständen.

JetBlue gab Icahn zwei Vorstandssitze, um einen Stimmrechtskampf zu vermeiden, und verlegte sich bald auf den Abbau von Strecken und den Verkauf von Vermögenswerten, um die Aktie zu stützen.

Icahn erklärte, dass JetBlue unterbewertet sei, bevor eine Umstrukturierung erkennbar war.

Die gescheiterte Spirit-Fusion ließ dem Management wenig Glaubwürdigkeit und einen dringenden Bedarf an einer Kursänderung.

Neue Direktoren eines Aktivisten sind eine glaubwürdige Drohung, dass die Kostensenkungen tatsächlich umgesetzt werden.

Der Abbau unprofitabler Strecken und der Flotte ermöglicht es einer Fluggesellschaft, ihre Marge wieder aufzubauen, statt Marktanteile zu jagen.

Eine große aktivistische Beteiligung, die erworben wird, wenn eine Fluggesellschaft bereits in Schwierigkeiten steckt, kann einen harten strategischen Rückzug beschleunigen, den das Management sonst vielleicht aufschieben würde.

JetBlue verkleinerte sein Netz und seine Flotte, konzentrierte sich wieder auf seine stärksten Märkte und begann, seine Aktie und seine operative Marge wieder aufzubauen. Icahn arbeitete mit der Fluggesellschaft zusammen, statt einen Verkauf zu erzwingen.