아이칸의 지분과 이사회 좌석은 제트블루의 전략이 벽에 부딪힌 바로 그때 찾아왔다

제트블루 항공은 2024년에 곤경에 처해 있었다. 계획했던 스피릿 항공 인수는 법원에서 제지당해 대규모 통합 승부수를 포기할 수밖에 없었고, 생존을 위해 몸집을 줄여 왔다. 주가가 수년래 최저 수준에 가까워지자 칼 아이칸은 약 10%의 지분을 공개하고 제트블루가 저평가되어 있으며 새로운 이사진이 필요하다고 말했다.

2024년 2월 제트블루는 아이칸에게 이사회 좌석 두 개를 확정해 주며 위임장 대결을 피했다. 항공사는 얼마 전 조애나 게러티를 최고경영자로 임명했고, 새 이사회는 그에게 전환 계획을 더 밀어붙이도록 압박했다. 제트블루는 노선을 더 과감하게 정리하고 항공기 인도를 연기하며 수익성이 높은 북동부 및 대서양 횡단 운항에 더욱 공격적으로 집중하겠다고 발표했고, 회사를 곤경에 빠뜨렸던 무조건 성장 계획을 포기했다.

주식이 자산 대비 저평가되어 있다는 행동주의자의 서면 견해는 이사회가 이미 압박을 받고 있던 시점에 나왔다. 이사회 좌석은 삭감을 실제로 단행하게 만드는 강력한 안전장치가 되었다. 주가는 이후 1년에 걸쳐 최저치에서 회복되었다.

제트블루는 위임장 대결을 피하기 위해 아이칸에게 이사회 좌석 두 개를 주었고, 곧 노선을 정리하고 자산을 매각해 주가를 끌어올리는 쪽으로 방향을 바꿨다.

아이칸은 어떤 전환 계획도 명확해지기 전에 제트블루가 저평가되어 있다고 서면으로 지적했다.

스피릿 합병 실패로 경영진은 신뢰를 거의 잃었고 방향 전환이 시급해졌다.

행동주의자가 보낸 새 이사들은 비용 삭감이 실제로 이루어질 것이라는 믿을 만한 위협이다.

수익성 없는 노선과 기단을 정리하면 항공사는 점유율을 좇는 대신 마진을 재건할 수 있다.

항공사가 이미 어려움을 겪고 있을 때 확보한 대규모 행동주의자 지분은 경영진이 미룰 수도 있었던 강경한 전략적 후퇴를 앞당길 수 있다.

제트블루는 네트워크와 기단을 축소하고 가장 강한 시장에 다시 집중했으며, 주가와 영업 마진을 재건하기 시작했다. 아이칸은 매각을 강요하기보다 항공사와 협력했다.