La participación y los puestos en el consejo de Icahn llegaron justo cuando la estrategia de JetBlue chocó contra un muro

JetBlue Airways estaba en apuros en 2024. Su planeada adquisición de Spirit Airlines fue bloqueada en los tribunales, lo que la obligó a abandonar la gran jugada de consolidación, y había estado reduciéndose para sobrevivir. Con las acciones cerca de mínimos de varios años, Carl Icahn reveló una participación de aproximadamente el 10% y dijo que JetBlue estaba infravalorada y necesitaba nuevos consejeros.

En febrero de 2024 JetBlue otorgó a Icahn dos puestos firmes en el consejo, evitando una lucha por poderes. La aerolínea había nombrado a Joanna Geraghty como consejera delegada poco antes, y el nuevo consejo la presionó para ir más lejos en su reestructuración. JetBlue anunció una poda más profunda de rutas, el aplazamiento de entregas de aviones y un enfoque más agresivo en sus rentables vuelos del Noreste y transatlánticos, abandonando el plan de crecimiento a toda costa que la había metido en problemas.

La tesis activista por escrito, de que la acción estaba infravalorada en relación con sus activos, llegó cuando el consejo ya estaba bajo presión. Los puestos en el consejo le dieron un respaldo firme para hacer los recortes. Las acciones se recuperaron de sus mínimos a lo largo del año siguiente.

JetBlue otorgó a Icahn dos puestos en el consejo para evitar una lucha por poderes, y pronto se orientó hacia la poda de rutas y la venta de activos para impulsar la acción.

Icahn dejó constancia por escrito de que JetBlue estaba infravalorada antes de que ninguna reestructuración fuera evidente.

La fallida fusión con Spirit dejó a la dirección con poca credibilidad y una necesidad urgente de cambiar de rumbo.

Los nuevos consejeros procedentes de un activista son una amenaza creíble de que los recortes de costos realmente se produzcan.

Podar rutas y flota no rentables permite a una aerolínea reconstruir su margen en lugar de perseguir cuota de mercado.

Una gran participación activista, tomada cuando una aerolínea ya está en dificultades, puede acelerar una retirada estratégica dura que la dirección podría de otro modo posponer.

JetBlue recortó su red y su flota, se reenfocó en sus mercados más fuertes y comenzó a reconstruir su acción y su margen operativo. Icahn colaboró con la aerolínea en lugar de forzar una venta.