Hain Celestial, fabricante de alimentos orgánicos y naturales, había visto frenarse su crecimiento a medida que cambiaban los consumidores y sus márgenes quedaban por detrás de los de sus competidores. En junio de 2017, el activista Engaged Capital reveló una participación del 9,9 % y presionó para lograr cambios drásticos, afirmando que podía empujar a la empresa a considerar su propia venta.
El 28 de septiembre de 2017, Hain acordó un acuerdo con el fundador de Engaged, Glenn Welling. Nombró seis nuevos consejeros, incluido Welling, en un consejo de 11 miembros, hizo que tres miembros salientes dejaran sus puestos y dio a Welling asientos en un grupo de trabajo y en un nuevo comité de compensación. Una cláusula de statu quo impidió a Engaged comprar más durante un periodo.
La renovación llegó después a la cúpula directiva. En junio de 2018, el CEO Irwin Simon dejó el cargo, sustituido por Mark Schiller, y la empresa vendió unidades de bajo margen como Pure Protein y WestSoy para reducir deuda y centrarse en sus marcas principales.
Hain incorporó seis nuevos consejeros liderados por el fundador de Engaged, luego sustituyó a su CEO y desinvirtió en unidades de bajo margen para reducir deuda.
El crecimiento de Hain se había frenado y sus márgenes quedaban por detrás de los de sus competidores.
Engaged tomó el 9,9 % y presionó para lograr cambios drásticos.
Hain incorporó seis consejeros y tres miembros salientes dejaron sus puestos.
Glenn Welling obtuvo asientos en un grupo de trabajo y en el comité de compensación.
Un nuevo CEO desinvirtió después en unidades de bajo margen y redujo deuda.
Cuando el crecimiento se estanca en una marca de consumo, un activista puede forzar una renovación de la gobernanza que conduzca a desinversiones, desapalancamiento y un nuevo liderazgo incluso sin una venta completa.
La renovación del consejo y del liderazgo de Hain tardó más en mostrar resultados de lo que el activista había esperado; la acción siguió bajo presión y la empresa afrontó nuevas exigencias de vender activos. Aun así, la campaña logró una revisión profunda de la gobernanza, un nuevo CEO y una cartera más ligera. Muestra que no toda victoria activista termina en una venta rápida y que una renovación de la gobernanza por sí sola es más difícil de convertir en una revalorización.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Organic food maker Hain revamps board in win for activist investor Reuters (via Yahoo Finance) · finance.yahoo.com ·
- Hain Celestial to give up board seats after deal with activist investor Food Dive · fooddive.com ·