A participação de 9,9% da Engaged Capital reformulou o conselho da Hain Celestial, depois seu CEO e seu portfólio

A Hain Celestial, fabricante de alimentos orgânicos e naturais, vinha apresentando desaceleração do crescimento à medida que os consumidores mudavam e suas margens ficavam atrás das dos concorrentes. Em junho de 2017, a ativista Engaged Capital divulgou uma participação de 9,9 por cento e pressionou por mudanças drásticas, afirmando que poderia levar a empresa a considerar a venda de si mesma.

Em 28 de setembro de 2017, a Hain concordou com um acordo com o fundador da Engaged, Glenn Welling. A empresa nomeou seis novos diretores, incluindo Welling, em um conselho de 11 membros, fez três membros antigos se afastarem e deu a Welling assentos em um grupo de trabalho e em um novo comitê de remuneração. Um standstill impediu a Engaged de comprar mais ações por um período.

A reformulação então chegou à alta administração. Em junho de 2018, o CEO Irwin Simon deixou o cargo, substituído por Mark Schiller, e a empresa vendeu unidades de baixa margem, como a Pure Protein e a WestSoy, para reduzir dívidas e focar nas marcas principais.

A Hain acrescentou seis novos diretores liderados pelo fundador da Engaged, depois substituiu seu CEO e desinvestiu em unidades de baixa margem para reduzir dívidas.

O crescimento da Hain havia desacelerado e suas margens ficavam atrás das dos concorrentes.

A Engaged adquiriu 9,9% e pressionou por mudanças drásticas.

A Hain acrescentou seis diretores e três membros antigos se afastaram.

Glenn Welling assumiu assentos em um grupo de trabalho e no comitê de remuneração.

Um novo CEO então desinvestiu em unidades de baixa margem e reduziu dívidas.

Quando o crescimento de uma marca de consumo estagna, um ativista pode forçar uma reformulação da governança que leva a desinvestimentos, desalavancagem e nova liderança, mesmo sem uma venda completa.

A reformulação do conselho e da liderança da Hain demorou mais para mostrar resultados do que a ativista esperava; a ação permaneceu sob pressão e a empresa enfrentou novas cobranças para vender ativos. Ainda assim, a campanha entregou uma reformulação da governança, um novo CEO e um portfólio mais enxuto. Isso mostra que nem toda vitória ativista termina em uma venda rápida, e que uma reformulação da governança por si só é mais difícil de se converter em uma reavaliação.