Engaged Capitals 9,9-Prozent-Beteiligung erneuerte den Vorstand von Hain Celestial, dann dessen CEO und Portfolio

Hain Celestial, ein Hersteller von Bio- und Naturkost, hatte ein nachlassendes Wachstum erlebt, da sich das Konsumverhalten verschob und seine Margen hinter denen der Wettbewerber zurückblieben. Im Juni 2017 meldete der Aktivist Engaged Capital eine Beteiligung von 9,9 Prozent und drängte auf drastische Veränderungen, wobei er erklärte, das Unternehmen zu einem Verkauf seiner selbst bewegen zu können.

Am 28. September 2017 stimmte Hain einer Einigung mit Engaged-Gründer Glenn Welling zu. Es benannte sechs neue Direktoren, darunter Welling, in einen elfköpfigen Vorstand, drei Amtsinhaber traten zurück, und Welling erhielt Sitze in einer Arbeitsgruppe und einem neuen Vergütungsausschuss. Eine Stillhaltevereinbarung hinderte Engaged für einen Zeitraum am weiteren Zukauf.

Die Neuaufstellung erreichte dann die Führungsebene. Im Juni 2018 trat CEO Irwin Simon zurück, ersetzt durch Mark Schiller, und das Unternehmen verkaufte margenschwache Einheiten wie Pure Protein und WestSoy, um Schulden abzubauen und sich auf Kernmarken zu konzentrieren.

Hain fügte sechs neue Direktoren unter der Führung von Engageds Gründer hinzu, ersetzte dann seinen CEO und veräußerte margenschwache Einheiten, um Schulden abzubauen.

Hains Wachstum hatte sich verlangsamt und seine Margen blieben hinter denen der Wettbewerber zurück.

Engaged erwarb 9,9 % und drängte auf drastische Veränderungen.

Hain fügte sechs Direktoren hinzu und drei Amtsinhaber traten zurück.

Glenn Welling erhielt Sitze in einer Arbeitsgruppe und im Vergütungsausschuss.

Ein neuer CEO veräußerte dann margenschwache Einheiten und baute Schulden ab.

Wenn das Wachstum einer Konsummarke ins Stocken gerät, kann ein Aktivist eine Neuaufstellung der Unternehmensführung erzwingen, die zu Veräußerungen, Entschuldung und neuer Führung führt, selbst ohne einen vollständigen Verkauf.

Die Neuaufstellung von Vorstand und Führung bei Hain zeigte langsamer Ergebnisse, als der Aktivist gehofft hatte; die Aktie blieb unter Druck und das Unternehmen sah sich weiteren Forderungen nach einem Verkauf von Vermögenswerten ausgesetzt. Dennoch brachte die Kampagne eine Überarbeitung der Unternehmensführung, einen neuen CEO und ein schlankeres Portfolio. Sie zeigt, dass nicht jeder Erfolg eines Aktivisten in einem schnellen Verkauf endet und dass eine bloße Neuaufstellung der Unternehmensführung nur schwer in eine Neubewertung umzuwandeln ist.