Artisan und eine Gruppe von Fonds drängten Danone dazu, seinen CEO zu entlassen und das Unternehmen „zu erneuern“.

Danone wurde von Emmanuel Faber geführt, einem CEO, der für eine starke soziale und ökologische Mission bekannt war. Investoren befürchteten, dass diese Mission auf Kosten der Margen ging: Das Wachstum war langsam, die Renditen dünn, und der Vorstand vereinte die Ämter des Vorsitzenden und des CEO in einer Person.

Artisan Partners, Danones drittgrößter Aktionär mit etwa 3 %, und Bluebell Capital argumentierten, das Unternehmen schneide schlechter ab als möglich, und drängten auf eine Veränderung. Im März 2021 entfernte der Vorstand Faber als CEO und trennte das Amt des Vorsitzenden von der Führungsspitze.

Der neue CEO Antoine de Saint-Affrique startete „Renew Danone“: Er stieß ein langsam wachsendes Portfolio ab, investierte in Kerngeschäfte und gab jedem Geschäftsbereich ein klareres Gewinnziel.

Bis 2023 zeigte die Strategie Wirkung: Das Umsatzwachstum auf vergleichbarer Basis erholte sich, und die wiederkehrende operative Marge stieg über 12 %, was belegte, dass die Kritik der Aktivisten auf die Umsetzung und nicht auf die Absicht gezielt hatte.

Nachdem CEO Faber 2021 gegangen war, startete Danone „Renew Danone“, und die wiederkehrende operative Marge überschritt bis 2023 12 %, während sich das Umsatzwachstum auf vergleichbarer Basis erholte.

Danones Margen waren für eine führende Konsummarke zu dünn.

Die Doppelrolle des CEO als Vorsitzender machte es schwer, ihn herauszufordern.

Artisans Beteiligung und öffentliche Kritik zwangen den Vorstand zu einer Reaktion.

Ein strafferer Portfolio-Neuzuschnitt stellte die Cash-Generierung wieder her, die die Marke brauchte.

Wenn ein missionsgetriebener CEO wiederholt finanzielle Ziele verfehlt, kann eine Minderheit externer Investoren einen Führungswechsel erzwingen, der die Marke wieder mit ihrer Ökonomie verbindet.

Danone behielt seine soziale Mission bei, führte sie aber unter strafferer finanzieller Disziplin aus. Der Plan „Renew Danone“ positionierte das Portfolio neu und baute die Margen wieder auf, und die Aktie erholte sich, als der Markt die Neuausrichtung belohnte.