アルチザンと複数のファンドがダノンにCEOの退任と「リニュー」を迫った

ダノンは、強い社会的・環境的使命で知られるCEO、エマニュエル・ファベールによって率いられていた。投資家は、その使命が利益率を犠牲にしてきたことを懸念していた。成長は鈍く、リターンは薄く、取締役会は会長職とCEO職を兼ねていた。

ダノンの約3%を保有する第3位の株主であるアルチザン・パートナーズとブルーベル・キャピタルは、同社が低パフォーマンスに陥っていると主張し、変革を求めた。2021年3月、取締役会はファベールをCEOから解任し、会長職を最高経営責任者の職から分離した。

新CEOのアントワーヌ・ド・サンタフリックは「リニュー・ダノン」を立ち上げ、低成長のポートフォリオを削減し、中核カテゴリーに投資し、各事業に明確な利益目標を与えた。

2023年までにこの戦略は機能していた。既存事業ベースの売上成長が回復し、経常営業利益率は12%を超えて上昇し、アクティビストの指摘が意図ではなく実行に関するものだったことを証明した。

2021年にファベールCEOが退任した後、ダノンは「リニュー・ダノン」を立ち上げ、既存事業ベースの売上成長が回復する中で、2023年までに経常営業利益率は12%を超えた。

ダノンの利益率は、一流の消費者ブランドとしては薄すぎた。

CEOが会長職を兼ねていたため、彼に異議を唱えることは難しかった。

アルチザンの出資と公開批判が、取締役会の対応を迫った。

より鮮明なポートフォリオの再構築により、ブランドに必要なキャッシュ創出力が回復した。

使命重視のCEOが財務目標を達成し続けられない場合、少数の外部投資家がリーダーシップの交代を迫り、ブランドをその経済性に再び結びつけることができる。

ダノンは社会的使命を維持しつつ、より厳格な財務規律の下でそれを運営した。「リニュー・ダノン」計画はポートフォリオを再配置し、利益率を再構築し、市場がこの転換を評価する中で株価は回復した。