A Artisan e um grupo de fundos pressionaram a Danone a demitir seu CEO e 'Renovar' a empresa.

A Danone era comandada por Emmanuel Faber, um CEO conhecido por uma forte missão social e ambiental. Os investidores temiam que a missão tivesse vindo às custas das margens: o crescimento era lento, os retornos eram baixos e o conselho acumulava os cargos de presidente do conselho e CEO.

A Artisan Partners, terceira maior acionista da Danone com cerca de 3%, e a Bluebell Capital argumentaram que a empresa tinha desempenho abaixo do esperado e pressionaram por uma mudança. Em março de 2021, o conselho removeu Faber do cargo de CEO, separando o papel de presidente do conselho do cargo máximo executivo.

O novo CEO, Antoine de Saint-Affrique, lançou o 'Renew Danone': cortar um portfólio de baixo crescimento, investir nas categorias centrais e dar a cada negócio uma meta de lucro mais clara.

Em 2023, a estratégia estava funcionando: o crescimento das vendas em base comparável se recuperou e a margem operacional recorrente subiu acima de 12%, provando que a queixa dos ativistas era sobre execução, não sobre intenção.

Depois que o CEO Faber saiu em 2021, a Danone lançou o 'Renew Danone', e a margem operacional recorrente superou 12% em 2023, à medida que o crescimento das vendas em base comparável se recuperou.

As margens da Danone eram baixas demais para uma marca de consumo líder.

O acúmulo do papel de CEO e de presidente do conselho dificultava contestá-lo.

A participação da Artisan e a crítica pública forçaram uma resposta do conselho.

Uma redefinição mais precisa do portfólio restaurou a geração de caixa de que a marca precisava.

Quando um CEO orientado por uma missão continua a não atingir as metas financeiras, uma minoria de investidores externos pode forçar uma mudança de liderança que reconecta a marca à sua economia.

A Danone manteve sua missão social, mas a conduziu sob uma disciplina financeira mais rigorosa. O plano 'Renew Danone' reposicionou o portfólio e reconstruiu as margens, e a ação se recuperou à medida que o mercado recompensou a mudança.